(Bloomberg) – Obligasi Asia yang muncul dengan tenor yang lebih pendek menawarkan kepada investor perlindungan dari risiko tarif yang mengguncang pasar global.
Konten artikel
Korelasi 30 hari antara utang jangka pendek di kawasan itu dan imbal hasil AS dua tahun kurang dari itu antara obligasi 10 tahun di kawasan itu dan perbendaharaan dua tahun, menurut analisis Bloomberg. Ini menunjukkan obligasi front-end dari lima negara Asia dapat lebih tahan terhadap risiko tarif dan volatilitas dalam tingkat AS karena pemotongan suku bunga dari bank sentral setempat.
Konten artikel
Daya tarik relatif dari obligasi Asia yang muncul lebih pendek mulai terlihat ketika investor bergulat dengan berita utama tarif tambahan. Presiden AS Donald Trump membuat pernyataan yang bertentangan tentang waktu penilai Kanada dan Meksiko, sebelum seorang pejabat Gedung Putih mengatakan tenggat waktu tetap pada 4 Maret. Sebuah laporan tentang kemungkinan tarif timbal balik juga akan jatuh tempo pada bulan April.
“Probabilitas eskalasi tarif AS tetap tinggi karena tinjauan perdagangan tentang China mendekati penyelesaian dan kebijakan tarif timbal balik dievaluasi,” kata Rajeev de Mello, manajer portofolio di GAMA Asset Management SA.
Dia merekomendasikan investor untuk memposisikan di sepanjang pertukaran suku bunga yang lebih pendek-ke-pertengahan atau kurva obligasi mata uang lokal sebagai kebijakan moneter di seluruh ekonomi Asia yang muncul bergeser ke arah pelonggaran.
Kemungkinan tarif AS di Kanada dan Meksiko telah mendorong hasil dua tahun AS awal bulan ini. Itu karena pedagang bertaruh langkah ini akan memicu inflasi dan mencegah pemotongan suku bunga lebih lanjut dari Federal Reserve.
Korelasi antara hasil AS dua tahun dan utang 10 tahun Indonesia mencapai 0,14, sementara antara dua tahun catatan dari kedua negara adalah nol, sesuai analisis Bloomberg. Itu menyiratkan kerugian yang lebih besar untuk catatan Indonesia yang lebih lama dari eskalasi lebih lanjut dalam ketegangan perdagangan global.
Konten artikel
“Tarif front-end menawarkan eksposur yang agak lebih rendah” untuk menggeser harga pasar seputar risiko tarif, didukung oleh kelanjutan pemotongan suku bunga di antara bank-bank sentral pasar yang sedang berkembang tahun ini, ahli strategi Goldman Sachs Group Inc. termasuk Kamakshya Trivedi dan Danny Suwanapruti menulis dalam catatan 12 Februari.
Bank of Thailand secara tak terduga memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin pada hari Rabu. Bank of Korea juga melakukan pengurangan tarif yang sama, dengan Gubernur Bok Rhee Chang-yong menandakan satu atau dua pemotongan seperempat poin tahun ini. Bangko Sentral Ng Pilipinas menempel pada panduannya untuk kumulatif 50 basis poin pelonggaran tingkat tahun ini, dan mengatakan akan memangkas rasio persyaratan cadangan untuk bank besar dengan 200 basis poin bulan depan.
Hasil imbal hasil yang lebih pendek di Indonesia, Malaysia, Thailand, Filipina, India dan Korea Selatan telah menurun rata-rata 15 basis poin, sementara hasil 10 tahun telah tergelincir dengan rata-rata enam basis poin tahun ini.
Bagikan artikel ini di jejaring sosial Anda
