Tautan Jalur Breadcrumb
Bisnis PMN
Salah satu banteng tembaga profil tertinggi adalah kembali memprediksi catatan harga baru, karena ancaman tarif Donald Trump menghabiskan saham global dan menciptakan apa yang dilihatnya sebagai peluang yang belum pernah terjadi sebelumnya untuk laba perdagangan.
Penulis artikel:
Diterbitkan 23 Mar 2025 • 4 Menit Baca
Article content
(Bloomberg) — One of the highest-profile copper bulls is back predicting new price records, as Donald Trump’s threat of tariffs drains global stocks and creates what he sees as unprecedented opportunities for trading profit.
Article content
Article content
Kostas Bintas became one of the best-known metals traders during his years building Trafigura Group’s copper book into the world’s largest, before his departure in late 2023. Now spearheading a push into metals at energy trader Mercuria Energy Group Ltd., he is again calling for copper to surge to record highs, up by as much as a third from current levels.
Advertisement 2
Konten artikel
Sejumlah besar logam yang ditarik ke AS akan meninggalkan seluruh dunia – dan yang terpenting, konsumen terkemuka China – sangat pendek, kata Bintas dalam sebuah wawancara.
“Kami pikir ada sesuatu yang luar biasa terjadi di pasar tembaga,” katanya. “Apakah tidak masuk akal untuk mengharapkan harga tembaga $ 12.000 atau $ 13.000? Saya berjuang untuk menaruh nomor di atasnya karena ini belum pernah terjadi sebelumnya.”
Bintas adalah salah satu yang pertama dari paduan suara pedagang dan investor yang berkembang untuk memprediksi bahwa tembaga akan memasuki pasar bull multiyear setelah pandemi coronavirus, dan meningkatnya permintaan elektrifikasi akan melebihi pertumbuhan pasokan. Di Mercuria, ia bekerja sama dengan sapi jantan yang produktif: mantan ahli strategi logam Goldman Sachs Inc. Nick Snowdon, yang kira -kira setahun yang lalu memperkirakan harga rata -rata $ 15.000 per ton pada tahun 2025.
Namun, sapi jantan tembaga telah kecewa pada beberapa kesempatan, yang paling baru tahun lalu ketika harga melonjak ke rekor tinggi di atas $ 11.000 per ton, hanya goyah ketika pembeli Tiongkok melangkah mundur dari pasar.
Sekarang dislokasi yang disebabkan oleh ancaman Trump terhadap tarif tembaga telah mengubah dinamika pasar. Sementara AS belum mengenakan tarif luas pada impor tembaga, harga domestik telah melonjak hingga lebih dari $ 1.400 per ton di atas seluruh dunia, menciptakan insentif besar bagi pedagang untuk mengirimkan setiap ton cadangan ke AS.
Cerita teratas
Konten artikel
Iklan 3
Konten artikel
“Dalam hal margin per ton, saya belum pernah melihat peluang perdagangan yang lebih baik,” kata Bintas.
Pergeseran inventaris ke AS berarti pasar tembaga Tiongkok akan dibiarkan dengan saham yang tidak mencukupi, kata Bintas. Pembeli Tiongkok – yang menyumbang lebih dari setengah permintaan global – akan dipaksa untuk bersaing dengan pasar AS. Pada saat yang sama, volume besar tembaga memo yang biasanya mengalir keluar dari AS telah secara efektif mengering.
“China telah berhasil secara historis dalam menolak harga tinggi,” kata Bintas. “Ini adalah pertama kalinya dalam sejarah baru -baru ini bahwa pasar lain mengambil ton dari pasar Cina. Itulah mengapa itu adalah wilayah yang belum dipetakan.”
Mercuria memperkirakan bahwa sekitar 500.000 ton tembaga sedang menuju ke AS, yang sebagian besar sudah dalam perjalanan. Itu dibandingkan dengan impor bulanan normal sekitar 70.000 ton. Pedagang mengirim logam untuk mendapatkan keuntungan secara oportunistik dari diferensial harga yang besar, serta pengiriman yang sudah direncanakan untuk membersihkan bea cukai sebelum tarif potensial dikenakan.
Mercuria sendiri memiliki 85.000 hingga 90.000 ton dalam perjalanan ke AS. Bloomberg melaporkan sebelumnya bahwa beberapa pedagang telah mengarahkan ulang pengiriman dari pelanggan Asia ke AS.
Iklan 4
Konten artikel
Bintas tidak sendirian adalah panggilan bullish -nya. Dana investasi telah mengangkat posisi bullish bersih mereka di LME Copper ke tertinggi sejak Mei lalu, menurut data pertukaran. David Lilley, kepala eksekutif dana lindung nilai Drakewood Capital Management Ltd., memperkirakan bahwa tarikan tembaga ke AS akan membuat pembeli Cina menghadapi “persaingan yang jauh lebih agresif untuk logam.”
Harga tembaga global telah naik tajam, dengan tolok ukur harga LME naik 12% sejauh tahun ini menjadi $ 9,855,50 per ton pada hari Jumat, dan AS berjangka pada Comex, meningkat oleh ancaman tarif, mendekati rekor tertinggi.
Pasar global menunjukkan beberapa tanda -tanda sesak, tetapi belum menunjukkan tekanan ekstrem yang diprediksi oleh Bintas. Di Shanghai Futures Exchange, tembaga telah pindah ke terbelakang terluas dalam lebih dari setahun, dengan kontrak terdekat diperdagangkan di atas yang kemudian bertanggal di kemudian hari dalam indikasi pasokan ketat. Premi tembaga di Cina telah meningkat sejak akhir Februari, meskipun mereka tetap pada tingkat sederhana menurut standar historis.
Tentu saja, prediksi untuk lonjakan harga tembaga yang lebih tinggi dapat diremehkan jika kekhawatiran bahwa perang dagang dapat menyebabkan perlambatan ekonomi global terbukti akurat.
Iklan 5
Konten artikel
Mercuria tidak peduli tentang risiko itu, memprediksi bahwa permintaan global akan melampaui pasokan sebesar 320.000 ton tahun ini, yang, bersama dengan daya tarik stok ke AS, dapat menguras sebagian besar inventaris di luar AS.
Terlebih lagi, ancaman tarif telah menyebabkan ekspor memo tembaga dari AS untuk mengering. Sekitar sepertiga dari produksi tembaga global berasal dari memo, dan aliran memo sering bertindak sebagai penyangga pasar, naik ketika harga tinggi dan turun ketika mereka rendah.
“Sudah hingga Februari, ekspor memo AS telah pergi ke tingkat yang dapat diabaikan,” kata Snowdon, yang merupakan kepala penelitian logam di Mercuria. “Anda melihat kejutan yang kurang dihargai di pasar tembaga global melalui saluran memo ini.”
Konten artikel
Bagikan artikel ini di jejaring sosial Anda
