Tautan Jalur Breadcrumb
Bisnis PMN
Sektor gas Eropa memasuki beberapa bulan yang penting karena akhir musim pemanas dimulai jam berdetak untuk mengisi fasilitas penyimpanan yang muncul dari musim dingin dua pertiga kosong.
Penulis artikel:
Diterbitkan 30 Mar 2025 • 4 Menit Baca
Konten artikel
(Bloomberg)-Sektor gas Eropa memasuki beberapa bulan yang penting karena akhir musim pemanasan dimulai jam berdetak untuk mengisi fasilitas penyimpanan yang muncul dari musim dingin dua pertiga kosong.
Konten artikel
Konten artikel
Biasanya, pedagang dapat diharapkan untuk memainkan peran kunci dalam mengisi kembali inventaris karena bahan bakar biasanya lebih murah di musim panas, memungkinkan mereka untuk menghasilkan keuntungan dengan menyimpan volume besar, siap untuk dijual ketika permintaan naik lagi musim pemanas berikutnya.
Iklan 2
Konten artikel
Tapi tahun ini jauh dari normal. Musim dingin pertama yang benar -benar dingin sejak Eropa kehilangan sebagian besar persediaannya yang disalurkan dari Rusia telah menipiskan cadangan lebih cepat dari biasanya, dan semakin diperburuk ketika sisa aliran melalui Ukraina berhenti pada bulan Januari. Pasar yang diperketat telah mendorong harga gas musim panas terus -menerus lebih tinggi daripada musim dingin mendatang, yang – yang terpenting – menghilangkan insentif keuangan untuk perdagangan penyimpanan.
Salah satu pertanyaan utama adalah peran apa yang akan dimainkan pemerintah untuk memastikan fasilitas diisi ulang – dan berapa biayanya. Tentu saja, masih ada banyak waktu sebelum musim dingin berikutnya tiba. Tetapi pedagang mengatakan beberapa minggu pertama bulan April akan memberikan indikasi apakah berbagai peserta pasar siap untuk mulai memulihkan kembali gas meskipun struktur harga yang berpotensi tidak menguntungkan, atau jika mereka berniat memainkan permainan menunggu.
Cerita teratas
Konten artikel
Iklan 3
Konten artikel
“Beberapa solusi perlu ditemukan dalam jangka pendek untuk mendapatkan suntikan penyimpanan yang dimulai meskipun harganya terbalik hari ini,” kata Russell Hardy, chief executive officer raksasa perdagangan energi Vitol Group. Ada perdebatan di pasar tentang “siapa yang akan melakukan tugas ini,” tambahnya.
Taruhannya tinggi: pergi ke musim dingin tanpa penyimpanan hampir penuh akan membuat wilayah terpapar dengan harga yang intens jika dipukul dengan cuaca dingin ekstra atau faktor yang tidak terduga lainnya.
Aturan Komisi Eropa menetapkan bahwa situs penyimpanan harus 90% penuh pada 1 November. Namun, proposal dan diskusi baru -baru ini tentang fleksibilitas pada waktu target telah menciptakan ketidakpastian besar tentang bagaimana aturan akan diimplementasikan, mengirimkan harga yang berayun dan membuat para pedagang menebak.
Iklan 4
Konten artikel
Benchmark Futures telah mundur dalam beberapa minggu terakhir di tengah spekulasi bahwa target pengisian ulang dapat dilonggarkan, serta optimisme untuk gencatan senjata di Ukraina. Bahkan, jika perang akan segera berakhir dan menyebabkan pengembalian beberapa aliran dari Rusia, harga kemungkinan akan turun, tetapi prospek seperti itu tampaknya jauh.
Untuk saat ini, harga gas kira-kira 50% lebih tinggi dari setahun yang lalu-hanya lebih dari € 40 per megawatt-dan mungkin perlu tetap pada level saat ini atau lebih tinggi untuk menarik cukup gas alam cair selama musim panas, kata Hardy.
Jika Eropa beruntung, permintaan Cina untuk bahan bakar akan tetap lemah dalam beberapa bulan mendatang dan memberi Eropa kesempatan yang lebih baik untuk menarik pengiriman. Bloombergnef mengharapkan pembelian Cina akan jatuh tahun ini untuk pertama kalinya sejak 2022.
Iklan 5
Konten artikel
Tetapi Eropa masih harus membayar untuk terus menarik kargo. Jika harga turun lebih dekat ke $ 12 per juta unit termal Inggris – sekitar $ 1 lebih rendah dari tempat mereka sekarang – LNG akan mengalir ke Asia, di mana pembeli lebih sensitif terhadap harga, menurut Hardy.
Harga yang cukup tinggi dapat membantu menarik lebih banyak pasokan di laut untuk menghilangkan penyebaran musiman, dengan harga untuk beberapa bulan musim dingin pertama yang sudah mulai menormalkan sedikit.
Tantangan tambahan adalah bahwa Ukraina juga perlu mengimpor hingga lima kali lebih banyak gas daripada di musim sebelumnya tahun ini setelah pertempuran merusak banyak infrastrukturnya.
Pemerintah akan menghadapi tradeoff yang rumit jika suntikan berjalan terlalu lambat. Bertindak terlambat dapat mengakibatkan wilayah itu tidak membangun buffer bahan bakar yang cukup, atau harus menghabiskan sejumlah besar uang untuk mendapatkan persediaan – seperti yang dilakukan Jerman pada tahun 2022.
Iklan 6
Konten artikel
Tetapi intervensi juga berisiko menyentuh pasar lebih lanjut. Manajer pasar gas Jerman mengejutkan pedagang pada bulan Januari ketika menyajikan proposal untuk mensubsidi kesepakatan penyimpanan yang tidak menguntungkan – sebuah langkah yang mendorong harga musim panas secara dramatis lebih tinggi. Dua bulan kemudian, belum mengklarifikasi bagaimana atau apakah ia berencana untuk melanjutkan. Sementara itu, Italia mengedepankan lelang penyimpanan gasnya sedini Februari.
Apa yang dikatakan Bloomberg Intelligence:
“Tingkat penyimpanan Eropa akan mencapai sekitar 87% penuh pada 1 November, menurut skenario kasus dasar Bloomberg Intelligence yang mengasumsikan tidak ada pengembalian aliran Rusia melalui Ukraina, impor LNG naik setidaknya 40% pada tahun musim panas ini, dan tidak ada perubahan pada target penyimpanan.”
– Patricio Alvarez, analis senior
Iklan 7
Konten artikel
Musim semi yang hangat – seperti yang saat ini diperkirakan – dapat membantu mengambil suntikan, seperti halnya sinyal dari Brussels bahwa itu akan menerapkan pendekatan yang lebih fleksibel untuk aturan penyimpanan, yang didorong oleh beberapa negara anggota UE.
“Pertanyaan kuncinya adalah apakah akan ada perubahan dalam peraturan dan jika ini masalahnya, berapa banyak waktu yang akan bereaksi terhadap perubahan semacam itu,” kata Marco Saalfrank, kepala perdagangan pedagang Eropa kontinental di Swiss Utility dan pedagang Axpo Holding AG. Jika perubahan hanya dikomunikasikan sekitar pertengahan tahun, “hanya akan ada beberapa bulan untuk menyuntikkan, yang dapat berdampak pada harga.”
—Dengan bantuan dari John Ainger, Ewa Krukowska, Eva Brendel, Tom Fevrier, Joe Wertz dan Archie Hunter.
Konten artikel
Bagikan artikel ini di jejaring sosial Anda
