Tautan Jejak Breadcrumb
PekerjaanReal Estat
Haider-Moranis: Penurunan puncak konsumsi rumah tangga belum terwujud, berdasarkan analisis Bank of Canada
Konten artikel
Oleh Murtaza Haider dan Stephen Moranis
Peningkatan pembayaran hipotek yang tiba-tiba memberikan beban berat pada anggaran rumah tangga, memaksa keluarga untuk mengurangi pembelian barang dan jasa lainnya. Bahkan ketika suku bunga hipotek turun, penurunan belanja konsumen tetap terjadi, sehingga mempengaruhi ritel, pariwisata, dan industri lainnya. Hal ini menyebabkan berkurangnya pendapatan pemerintah dari pajak penjualan barang konsumsi.
Iklan 2
Konten artikel
Suku bunga hipotek mulai meningkat di Kanada pada awal tahun 2022. Kenaikan tersebut pertama kali berdampak pada mereka yang memiliki hipotek dengan suku bunga variabel. Namun, sebagian besar pemberi hipotek Kanada memiliki suku bunga tetap, sehingga mereka dapat menghindari pembayaran yang lebih tinggi dalam jangka pendek. Namun demikian, mengingat jangka waktu hipotek pada umumnya adalah lima tahun, hampir semua peminjam harus melakukan pembiayaan kembali pada tahun 2027. Hal ini menunjukkan bahwa puncak penurunan belanja konsumen belum terwujud.
Dalam sebuah studi yang dirilis pada bulan Juni, Panagiotis Bouras dan pihak lain di Bank of Canada memperkirakan penurunan belanja konsumen disebabkan oleh beban hipotek pemilik rumah yang lebih tinggi. Mereka menemukan bahwa pembayaran hipotek meningkat sebesar sembilan persen dari awal tahun 2022 hingga April 2024 tetapi belum mencapai puncaknya. Studi ini memperkirakan pembayaran akan meningkat sekitar 17 persen pada tahun 2027 dibandingkan awal tahun 2022.
Para penulis menemukan bahwa, setelah dikurangi pembayaran hipotek, rata-rata pendapatan rumah tangga yang dapat dibelanjakan menurun sebesar tiga persen pada bulan April 2024 dibandingkan dengan awal tahun 2022 dan kemungkinan akan turun hingga lima persen pada tahun 2027. Hal ini berarti bahwa, rata-rata, rumah tangga di Kanada akan memiliki daya beli yang lebih rendah karena KPR yang mahal.
Bekerja
Konten artikel
Iklan 3
Konten artikel
Penurunan pendapatan yang dapat dibelanjakan mempunyai dampak yang berbeda terhadap rumah tangga yang memiliki likuiditas dibandingkan rumah tangga yang tidak memiliki likuiditas. Rumah tangga tanpa likuiditas, yang merupakan kelompok miskin aset, menghabiskan seluruh pendapatan yang dapat dibelanjakan. Sebaliknya, rumah tangga yang tidak mempunyai aset dan tabungan memberikan respons yang berbeda terhadap guncangan hipotek, dengan menyesuaikan konsumsi mereka berdasarkan skenario pendapatan dan tabungan mereka saat ini dan di masa depan.
Setelah menyesuaikan likuiditas rumah tangga, penulis memperkirakan bahwa peminjam hipotek mengurangi konsumsi sebesar 2,8 persen pada bulan April 2024, namun, seiring dengan semakin banyaknya hipotek yang dibiayai kembali, penurunan pengeluaran diproyeksikan mencapai 3,8 persen pada awal tahun 2028.
Temuan paling menarik dalam studi Bank Sentral adalah bahwa penurunan konsumsi tidak akan segera pulih ketika suku bunga diturunkan. Hal ini karena peminjam memberikan kontribusi yang lebih kecil terhadap jumlah pokok pinjaman selama periode suku bunga yang lebih tinggi, sehingga menghasilkan saldo hutang yang lebih besar kepada pemberi pinjaman dan, akibatnya, mengurangi pengeluaran selama periode amortisasi.
Temuan bank ini konsisten dengan pengalaman di negara lain. Dalam sebuah penelitian di Denmark yang diterbitkan awal tahun ini di Review of Economics and Statistics, Henrik Yde Andersen dan rekannya menemukan bahwa rata-rata kenaikan cicilan hipotek sebesar sembilan persen menyebabkan penurunan konsumsi sebesar tiga persen di kalangan warga Denmark yang memiliki hipotek hanya dengan bunga. dikonversi menjadi bunga ditambah pokok dengan jangka waktu amortisasi maksimal 20 tahun.
Iklan 4
Konten artikel
Denmark mengizinkan hipotek dengan bunga saja hingga 10 tahun. Setelah jangka waktu tersebut, dimulailah amortisasi dengan jangka waktu paling lama 20 tahun. Menariknya, peminjam mengetahui bahwa pembayaran hipotek bulanan mereka akan meningkat setelah amortisasi dimulai, namun tampaknya mereka tidak merencanakannya. Sebaliknya, mereka merespons dengan mengurangi konsumsi untuk mengatasi guncangan yang telah diantisipasi.
Studi Bank of Canada mengasumsikan bahwa suku bunga kebijakan akan turun sekitar 200 basis poin pada akhir tahun 2026. Hal ini masih jauh dari pasti. Beberapa ahli percaya bahwa penurunan suku bunga bisa lebih lambat dan mungkin “tidak mengurangi biaya pinjaman untuk banyak hipotek.” Oleh karena itu, penurunan konsumsi bisa lebih tajam dan memiliki durasi lebih lama dari perkiraan Bank Dunia.
Don Drummond, seorang fellow-in-residence di CD Howe Institute, mengamati bahwa karena imbal hasil obligasi “cukup rendah” dibandingkan dengan suku bunga kebijakan saat ini atau perkiraan suku bunga netral di masa depan, “biaya hipotek jangka panjang mungkin akan naik. ” Dengan kata lain, kemungkinan penurunan suku bunga dan pembayaran hipotek secara signifikan dalam beberapa tahun ke depan belum bisa dipastikan.
Direkomendasikan dari Editorial
Nesto membeli perusahaan pembiayaan hipotek terbesar ketiga di Kanada
Amortisasi yang diperpanjang membantu mengurangi risiko hipotek
Ini adalah waktu yang tepat untuk melakukan tawar-menawar untuk mendapatkan suku bunga hipotek yang lebih baik
Iklan 5
Konten artikel
Semua hal ini menunjukkan bahwa dunia usaha dan pemerintah harus mempersiapkan diri menghadapi penurunan konsumsi yang berkepanjangan di luar siklus penurunan suku bunga pada umumnya dan menyesuaikan operasi dan strategi mereka. Sekalipun penjualan dan harga rumah meningkat dalam jangka pendek, tren penurunan belanja konsumen juga dapat berdampak negatif pada sektor lain.
Murtaza Haider adalah direktur Regionomics Inc., sebuah konsultan yang berspesialisasi dalam analisis prediktif dan pembelajaran mesin. Stephen Moranis adalah veteran industri real estat. Mereka dapat dihubungi di situs Buletin Haider-Moranis, www.hmbulletin.com.
Konten artikel
Bagikan artikel ini di jejaring sosial Anda
