Tautan Jejak Breadcrumb
Bisnis PMN
Australia siap untuk tetap berada di belakang siklus pelonggaran global karena inflasi lokal – walaupun sedang menurun – tetap tinggi sehingga mengharuskan Reserve Bank untuk mempertahankan suku bunga utamanya pada level tertinggi dalam 12 tahun.
Penulis artikel:
Diterbitkan 04 Agustus 2024 • 4 menit dibaca
Konten artikel
(Bloomberg) — Australia siap untuk tetap berada di belakang siklus pelonggaran global karena inflasi lokal – meskipun menurun – tetap tinggi sehingga mengharuskan Reserve Bank untuk mempertahankan suku bunga utama pada level tertinggi dalam 12 tahun.
RBA akan mempertahankan suku bunga di 4,35% untuk pertemuan keenam berturut-turut pada hari Selasa, prediksi para ekonom. Keputusan dewan akan diumumkan pada pukul 14:30 di Sydney bersamaan dengan pembaruan prakiraan ekonomi triwulanan bank tersebut, diikuti satu jam kemudian oleh konferensi pers Gubernur Michele Bullock.
Iklan 2
Konten artikel
Keputusan kebijakan Australia ini menyusul pertemuan Federal Reserve yang sangat dinanti-nantikan pekan lalu, ketika Ketua Jerome Powell memberi isyarat bahwa AS akan mulai melakukan pelonggaran pada bulan September. Bank of England juga pada pekan lalu memangkas suku bunga untuk pertama kalinya sejak awal tahun 2020 dan mengisyaratkan penurunan lebih lanjut di masa depan.
Bullock kemungkinan besar tidak akan mengambil pedoman tersebut, karena para ekonom memperkirakan RBA akan kembali memperdebatkan kenaikan suku bunga, sebelum setuju untuk mengambil keputusan.
“RBA tidak mampu membuang bias hawkish,” kata Josh Williamson, ekonom di Citigroup Inc. “RBA perlu menyampaikan pesan hawkish, dengan menyatakan bahwa meskipun kemajuan lebih lanjut dalam inflasi telah dicapai, hal ini juga merupakan hal yang perlu dilakukan. lebih awal untuk mempertimbangkan pelonggaran kebijakan ketat.”
Bullock mempertahankan opsionalitas kebijakan maksimum tahun ini, dengan mengatakan bahwa ia perlu yakin bahwa pertumbuhan harga bergerak kembali secara berkelanjutan ke target bank sentral sebesar 2%-3% dan sebagai hasilnya dewan tidak akan mengambil keputusan apa pun.
Data minggu lalu menunjukkan inflasi inti Australia secara tak terduga melambat pada kuartal yang berakhir pada bulan Juni, mendorong pasar uang untuk memperkirakan peluang penurunan suku bunga sebesar 88% pada bulan Desember, menurut kontrak tanggal pertemuan OIS, dan sepenuhnya memperkirakan penurunan suku bunga pada bulan Februari.
Cerita populer
Konten artikel
Iklan 3
Konten artikel
Imbal hasil (yield) obligasi tiga tahun Australia yang sensitif terhadap kebijakan mencapai level terendah sejak bulan April pada hari Jumat, sebagai respons terhadap CPI dan perubahan dovish pada bank sentral global. Dolar Australia juga melemah terhadap greenback.
Namun, inflasi inti sebesar 3,9% masih jauh di atas target RBA dan para ekonom tidak memperkirakan perkiraan terbaru bank tersebut akan menyimpang secara signifikan – di luar harga headline yang lebih rendah untuk mencerminkan subsidi energi pemerintah – dari jalur saat ini yang membawa CPI kembali ke kisaran pada akhir tahun lalu. -2025.
Perlambatan tekanan harga telah meningkatkan kepercayaan di kalangan ekonom, termasuk mantan Asisten Gubernur RBA Luci Ellis, bahwa penurunan suku bunga dapat dimulai lebih awal. Namun mereka memperkirakan bank sentral akan terus bersikap keras dalam jangka pendek sampai mereka yakin dengan pergerakan harga.
“Dewan tidak terburu-buru untuk melakukan pemotongan mengingat risiko inflasi masih ada,” kata Ellis, yang kini menjabat kepala ekonom Westpac Banking Corp. “Adalah masuk akal bahwa dewan akan mempertahankan bahasa ‘tidak memutuskan apa pun atau tidak’ dalam komunikasi pasca-pertemuan. Kami juga mengantisipasi bahwa suku bunga akan turun secara bertahap.”
Iklan 4
Konten artikel
RBA telah mengambil pendekatan yang tidak lazim dalam siklus ini dengan menaikkan suku bunga lebih rendah dibandingkan bank sentral global – suku bunga utama RBA adalah 1 poin persentase di bawah suku bunga AS – dalam upaya mempertahankan perolehan lapangan kerja pasca-Covid. Angka pengangguran masih tetap rendah – sebesar 4,1% – meskipun hal ini didukung oleh kuatnya perekrutan tenaga kerja pemerintah di tingkat negara bagian dan nasional.
Tingkat suku bunga RBA yang lebih rendah mungkin menjelaskan mengapa inflasi terbukti kaku, dan mungkin terlalu dini untuk mengatakan bahwa tekanan harga telah dikalahkan di Down Under. CPI Inti sebesar 3,9% masih jauh dari target bank sebesar 2-3%, yang diperkirakan RBA akan tercapai pada akhir tahun depan. Kegagalan untuk memenuhi perkiraan tersebut akan merusak kredibilitasnya dalam melawan inflasi.
Apa Kata Ekonomi Bloomberg…
“Meskipun kami memperkirakan kenaikan suku bunga akan dibahas pada rapat dewan bulan Agustus, taruhan kami adalah RBA akan memilih untuk tetap dalam pola bertahan jangka panjang untuk saat ini.”
—James McIntyre, ekonom
Ketidakpastian utama, kata para ekonom, adalah bagaimana rumah tangga merespons pemotongan pajak penghasilan dan rabat energi yang dimulai bulan lalu. Memang benar, dengan belanja pemerintah yang diperkirakan akan menguat menjelang pemilu tahun 2025, RBA akan enggan memberi sinyal terlalu dini bahwa langkah selanjutnya akan mengalami penurunan.
Iklan 5
Konten artikel
Para pengambil kebijakan juga akan terus mencermati imigrasi, yang selama ini menjadi penopang utama perekonomian dan turut menjadi penyebab tekanan inflasi.
Data terbaru menunjukkan migrasi bersih tahunan masih mendekati rekor tertingginya yaitu 547.000 orang pada kuartal terakhir tahun 2023, meskipun tren tersebut tampaknya melambat dengan menurunnya jumlah visa sementara dan visa pelajar.
“UBS sudah lama memperkirakan kuatnya migrasi akan mendorong pertumbuhan populasi, selain belanja fiskal, akan meningkatkan permintaan konsumen, harga aset, dan inflasi,” kata Nicolas Guesnon, ekonom di UBS AG. “Namun, jika kebijakan fiskal lebih ketat dari yang diharapkan, atau pertumbuhan populasi melambat di bawah proyeksi pemerintah, maka RBA memiliki ruang untuk melakukan pelonggaran lebih awal.”
—Dengan bantuan dari Shinjini Datta dan Matthew Burgess.
Konten artikel
Bagikan artikel ini di jejaring sosial Anda
