Bank-bank komersial telah meningkatkan ketergantungan mereka pada Bank Sentral Kenya (CBK) untuk dukungan likuiditas tahun ini karena sektor ini harus menanggung akibat dari berkurangnya pembayaran pemerintah dan tingginya suku bunga yang menyebabkan mahalnya biaya untuk memobilisasi simpanan dari nasabah.
Pemberi pinjaman secara kumulatif telah memperoleh dana sebesar Sh4 triliun dari CBK melalui perjanjian pembelian kembali terbalik (repo) sejak awal tahun ini, dan Sh81 miliar lainnya melalui fasilitas pinjaman harian CBK, yang dikenal sebagai jendela diskon.
Jumlah yang disadap oleh bank pada periode peninjauan telah diungkapkan oleh sumber pasar.
Suntikan likuiditas dalam bentuk reverse repo telah melampaui total keseluruhan tahun 2023 (Sh2,93 triliun), dengan distribusi likuiditas yang tidak merata juga menjadi faktor di balik meningkatnya ketergantungan pada CBK.
Repo, jendela diskon dan deposit lelang berjangka (TAD) merupakan fasilitas kredit bergulir CBK, yang digunakan untuk menyuntikkan atau menghapus likuiditas dari pasar uang.
Reverse repo adalah bentuk pinjaman sekuritisasi oleh bank dari regulator, dengan menggunakan surat utang negara dan obligasi sebagai jaminan. Sekuritas ini juga digunakan sebagai jaminan di jendela diskon.
“Deposito call fund manager rata-rata mencapai 17,5 persen tahun ini, menjadikan reverse repo sebagai satu-satunya sumber likuiditas yang dapat diandalkan bagi bank dengan imbal hasil yang baik,” kata seorang bankir kemarin.
“Pembayaran pemerintah kepada sektor swasta dan lembaga-lembaganya selalu menjadi sumber likuiditas yang baik bagi bank, namun kita melihat lebih banyak uang digunakan untuk pembayaran utang, sehingga menimbulkan kesenjangan di sana.”
Belanja pemerintah yang lebih tinggi untuk pembayaran utang mempunyai konsekuensi membatasi ketersediaan uang tunai untuk melakukan pembayaran atas tagihan-tagihan yang tertunda, sehingga membuat bisnis kekurangan modal yang pada akhirnya akan masuk ke rekening bank.
Pada tahun fiskal 2023-2024, daerah juga menerima lebih sedikit Sh30,8 miliar dibandingkan Sh385,4 miliar karena mereka mendapat bagian pendapatan yang adil dari pemerintah pusat, sehingga mempengaruhi kemampuan mereka untuk melunasi iuran mereka kepada kreditor.
Ketergantungan bank pada pasar repo juga menunjukkan distribusi simpanan yang tidak seimbang di sektor perbankan, dimana hanya sedikit bank besar yang memegang sebagian besar likuiditas sektor ini.
Data terbaru CBK menunjukkan bahwa sektor ini secara keseluruhan masih memiliki pendanaan yang baik dengan rasio likuiditas sekitar 50 persen dibandingkan dengan ketentuan minimum sebesar 20 persen, namun beberapa pemberi pinjaman kecil harus meminta bantuan regulator untuk memenuhi kebutuhan uang tunai harian mereka karena krisis ini. distribusi dana tersebut tidak merata.
Namun, lonjakan permintaan terhadap fasilitas-fasilitas ini menunjukkan bahwa mungkin ada beberapa pemberi pinjaman besar yang memanfaatkan bantuan tersebut.
Tahun lalu, CBK mengambil langkah-langkah untuk mengatasi masalah likuiditas di sektor perbankan dengan memulai kembali pasar repo horizontal (di mana bank saling meminjam dengan menggunakan obligasi negara dan surat utang sebagai jaminan) dan menurunkan biaya untuk mengakses dukungan dari reverse repo. dan jendela diskon.
Pengenalan platform perdagangan obligasi DhowCSD pada Juli 2023 merupakan kunci kebangkitan pasar repo horizontal, yang tidak aktif sejak tahun 2014.
Sejak pembukaan kembali pasar repo horizontal pada Agustus 2023, bank-bank telah saling meminjamkan sejumlah Sh101,4 miliar melalui fasilitas ini, dengan Sh67,8 miliar dari total tersebut telah ditransaksikan antara Januari dan Juli 2024.
CBK juga mengeluarkan surat edaran pada tanggal 19 Agustus 2023 yang menurunkan suku bunga yang berlaku pada jendela diskon dari 600 basis poin di atas Suku Bunga Bank Sentral (CBR) yang berlaku menjadi 400 basis poin, sehingga lebih murah bagi bank untuk mencari dukungan darurat.
Penerbitan melingkar lainnya pada tanggal 29 Agustus memotong potongan sekuritas yang dijadikan jaminan pada repo dan jendela diskon, yang berarti bahwa peminjam akan memiliki lebih banyak dana yang tersedia bagi mereka untuk dibandingkan dengan obligasi mereka.
Surat edaran tersebut mengurangi potongan tagihan Treasury dan obligasi dengan tenor kurang dari satu tahun dari 10 persen menjadi dua persen. Untuk obligasi dengan jangka waktu antara satu dan 10 tahun, potongan rambut dikurangi dari 20 persen menjadi lima persen, sedangkan suku bunga yang berlaku untuk obligasi dengan jangka waktu lebih dari 10 tahun dikurangi setengahnya dari 20 persen menjadi 10 persen.
Haircut adalah selisih persentase antara nilai pasar surat berharga dengan nilai yang dijadikan agunan. Misalnya, obligasi senilai Sh1 juta akan memenuhi syarat untuk menutupi jaminan sebesar Sh900,000 jika potongan rambut sebesar 10 persen diterapkan.
