Tautan Jalur Breadcrumb
Bisnis PMN
Kinerja yang kurang dramatis BP PLC dibandingkan dengan jurusan minyak lainnya telah mencapai titik krisis-pertikaian yang menjulang dengan salah satu investor aktivis paling agresif di dunia.
Penulis artikel:
Diterbitkan 09 Februari 2025 • 4 Menit Baca
Article content
(Bloomberg) — BP Plc’s dramatic under-performance compared with other oil majors has reached a crunch point — a looming showdown with one of the world’s most aggressive activist investors.
Article content
Article content
Elliott Investment Management, led by Paul Singer, has built a significant stake in the British energy giant, typically the first step in a playbook it has deployed to successfully push for change at many other big public companies. Over the years, the fund’s efforts have led to strategy shifts, CEO departures and even corporate breakups.
Advertisement 2
Konten artikel
Intervensi terjadi setelah BP tersandung melalui serangkaian kesalahan langkah selama 15 tahun terakhir, dari bencana Deepwater Horizon hingga pemecatan mendadak mantan chief executive mantan Chief Looney atas perilaku pribadinya.
Sejak taruhan Looney yang salah pada tahun 2020 bahwa konsumsi minyak global telah memuncak dan dunia semakin cepat menuju emisi nol bersih, penilaian BP telah tertinggal rekan -rekan. Beberapa saingan itu telah menjalankan angka -angka atas seperti apa pengambilalihan, menurut orang -orang yang akrab dengan masalah ini. Tidak jelas apakah ada yang secara serius mempertimbangkan suatu langkah, tetapi pertimbangan seperti itu terjadi adalah indikator seberapa jauh raksasa yang berbasis di London telah jatuh.
Selama lima tahun terakhir, saham BP telah turun hampir 8%, dibandingkan dengan kenaikan sekitar sepertiga untuk saingan terdekatnya Shell Plc dan Totalenergies SE.
Elliott berusaha untuk meningkatkan nilai pemegang saham dengan mendorong BP untuk mempertimbangkan langkah -langkah transformatif, menurut orang yang akrab dengan masalah ini, yang meminta untuk tidak diidentifikasi karena diskusi itu pribadi. Ia percaya bahwa perusahaan secara signifikan diremehkan dan kinerjanya mengecewakan, kata mereka.
Cerita teratas
Konten artikel
Iklan 3
Konten artikel
Perwakilan untuk investor aktivis menolak berkomentar, dan ukuran pasti sahamnya tidak dapat segera dipelajari, tetapi rekam jejaknya memberikan indikasi jenis tekanan yang mungkin dihadapi oleh CEO BP saat ini, Murray Auchincloss.
Orang Kanada yang berusia 54 tahun melangkah untuk memimpin BP setelah Looney tiba-tiba dipecat, mengambil peran secara sementara pada bulan September 2023 kemudian secara permanen pada Januari 2024.
Sejak itu, mantan kepala keuangan itu tidak menonjolkan diri, mengambil langkah -langkah untuk membentuk kembali perusahaan secara internal tetapi tidak banyak bicara di depan umum. Dia secara bertahap telah mempermudah poros Looney jauh dari minyak dengan menegosiasikan akses ke beberapa cadangan minyak mentah terbesar di Timur Tengah, memutar aset energi terbarukan, dan baru -baru ini berjanji untuk memberhentikan sekitar 5% dari karyawan tetap perusahaan.
Ini tidak cukup untuk beberapa analis dan investor, yang melihat jendela sempit untuk mengatur ulang arah perusahaan yang hampir berakhir. Pembaruan strategi yang dijadwalkan bulan ini dipandang sebagai momen penting bagi Auchincloss, jadi itu tidak membantu masalah ketika acara tersebut ditunda dua minggu hingga 26 Februari, dan pindah dari New York ke London, untuk memungkinkan CEO pulih dari prosedur medis yang dirahasiakan.
Iklan 4
Konten artikel
Strategi yang salah
“Acara harus berdiri sebagai garis signifikan di pasir mengikuti strategi transisi energi awal yang disajikan pada tahun 2020, yang termasuk asumsi makro yang terlihat tidak selaras dengan kenyataan,” menurut analis RBC Biraj Borkhataria. “Inti dari masalah BP berkaitan dengan alokasi modal yang buruk di samping pergeseran strategis ini, yang telah memburuk potensi pendapatannya.”
Auchincloss diharapkan untuk lebih fokus pada bisnis inti minyak dan gas, dengan lebih sedikit penekanan pada energi terbarukan. Tetapi ada banyak pertanyaan tentang apakah BP memiliki sumber daya untuk mencapai pivot seperti itu dengan cepat, dan apakah investor masih memiliki kesabaran.
Elliott tentu saja tidak dikenal karena pendekatan tunggu-dan-lihat, dan ada banyak tuas yang dapat ditarik dana untuk memaksa perubahan yang lebih cepat.
Tim manajemen BP dan dewan direksi telah sedikit berubah sejak Era Looney, berpotensi menjadikannya target bagi Elliott. Ketua Helge Lund dikenal sebagai arsitek strategi nol bersih perusahaan bersama CEO sebelumnya.
Di perusahaan lain, Elliott telah berhasil berkampanye untuk putus cinta. Suatu entitas ukuran BP menawarkan banyak kemungkinan, tetapi bisnis inti minyak dan gasnya memiliki rantai nilai yang sangat terintegrasi-dengan segala sesuatu mulai dari kepala sumur hingga kilang dan stasiun bahan bakar yang dihubungkan oleh tim perdagangan spanning dunia-akan menjadikannya upaya yang rumit.
Iklan 5
Konten artikel
Perpecahan yang paling jelas adalah antara energi bersih dan bahan bakar fosil, sebuah proses yang telah sebagian dimulai di bawah auchincloss. Dia telah mengumumkan spin-off bisnis angin lepas pantai BP menjadi usaha patungan, dan bekerja untuk membongkar aset angin darat.
BP masih memiliki kepemilikan penuh atas lightsource, unit energi matahari dan penyimpanan baterai. BP telah menggambarkan ini sebagai “mesin untuk tenaga terbarukan di darat” di samping ladang angin berbasis darat yang sama yang sekarang ingin dijual di AS.
Perusahaan ini memiliki unit pengisian kendaraan listrik, yang memiliki rencana ekspansi besar di AS setelah Looney membeli Travelcenters of America dengan harga $ 1,3 miliar pada tahun 2023. BP memiliki 37.500 pengisi daya yang dipasang di seluruh dunia dan bertujuan lebih dari 100.000 secara global pada tahun 2030.
Niat Elliott tetap tidak jelas, tetapi momen pertama pengaruh untuk investor aktivis mungkin hanya beberapa hari lagi.
BP melaporkan hasil keuangan kuartal keempat pada hari Selasa, setelah menandai kelemahan luas di seluruh bisnisnya untuk periode tersebut. Sebagian besar jurusan minyak lainnya mengalami pasar yang sama, tetapi karena kelemahan neraca BP saja terlihat harus memperlambat laju pembelian kembali sahamnya, melemahkan alat yang sangat penting untuk membuat investor senang dalam beberapa tahun terakhir.
—Dengan Bantuan dari Swetha Gopinath.
Konten artikel
Bagikan artikel ini di jejaring sosial Anda
