Tautan Jalur Breadcrumb
Bisnis PMN
Bahkan retorika tarif Presiden AS Donald Trump tidak dapat mengoceh pasar kredit, sebuah tanda kepada beberapa manajer uang dan ahli strategi bahwa pasar terlalu puas diri.
Penulis artikel:
Diterbitkan 08 Februari 2025 • Baca 6 Menit
Konten artikel
(Bloomberg) – Bahkan retorika tarif Presiden AS Donald Trump tidak dapat mengguncang pasar kredit, tanda bagi beberapa manajer uang dan ahli strategi bahwa pasar terlalu puas diri.
Konten artikel
Konten artikel
Harga pada swap default kredit hampir tidak bergerak pada hari Senin di tengah prospek pungutan yang diperkenalkan pada barang -barang Meksiko dan Kanada, bahkan sebagai volume perdagangan dalam derivatif lebih dari dua kali lipat dari rata -rata harian minggu sebelumnya. Pada hari Selasa, aktivitas telah kembali ke level yang lebih khas.
Iklan 2
Konten artikel
CDS tidak menjual karena “kredit tetap menjadi kelas aset yang ketat dengan penilaian paling banyak di seluruh papan,” kata Gabriele Foa, seorang manajer portofolio investasi algebris yang dana peluang globalnya memiliki posisi “sangat berhati -hati” saat ini. “Dalam hasil tinggi, CDS hanya berada pada level saat ini tiga kali dalam 10 tahun terakhir dan itu diikuti oleh pelebaran tajam dalam enam hingga sembilan bulan setelah itu.”
Trump berusaha untuk merevitalisasi industri AS, memotong defisit pemerintah dan mendapatkan kekuatan tawar -menawar dengan pemerintah asing melalui penggunaan tarif, dengan yang terbaru akan diumumkan minggu mendatang. Kecepatan dan luasnya pengumuman telah mengejutkan pasar. Para ahli strategi kredit JPMorgan Chase & Co. di Eropa termasuk Matthew Bailey berubah menjadi bearish pada akhir bulan lalu, dengan alasan ada tanda -tanda kepuasan pasar, dengan harga “sangat sulit untuk dibenarkan” dan “merasa benar -benar terputus dari berita utama.”
Analis Eropa di Bank bahkan menyusun sekeranjang ‘perang dagang’ dari CD yang terkait dengan perusahaan -perusahaan Eropa yang paling berisiko tarif, dengan alasan bahwa meskipun ancaman pungutan di Meksiko dan Kanada telah surut untuk saat ini, “risikonya tetap signifikan” dan ketat dan ketat Penilaian membuat pengaturan pagar menarik.
Cerita teratas
Konten artikel
Iklan 3
Konten artikel
FOA Algebris melihat tanda -tanda serupa dari investor utang menjadi terlalu nyaman dengan risiko yang muncul.
“Pasar semakin santai dengan gagasan bahwa apa pun yang akan melukai pertumbuhan ekonomi tidak akan terjadi,” katanya, seraya menambahkan bahwa kredit “dihargai untuk kesempurnaan,” meskipun “kami juga memiliki risiko volatilitas yang muncul. Kredit ada di tempat yang ketat. “
Reaksi sanguine juga kontras dengan pasar opsi pertukaran asing, di mana volume perdagangan telah melonjak ke tertinggi multi-tahun karena investor membeli perlindungan downside.
CDS telah mendapat manfaat dalam beberapa minggu terakhir dari fakta bahwa kemunculan Deepseek tidak terlihat seperti cerita utang, kata seorang pedagang derivatif, yang meminta untuk tidak diidentifikasi. Ancaman dari tarif akan memiliki dampak yang lebih diredam pada kredit karena kelas aset belum melihat jenis keuntungan yang terlihat di pasar ekuitas, sehingga cegukan tidak akan terlalu penting, kata pedagang itu.
Kebijakan Trump yang ditujukan untuk mempromosikan pertumbuhan dan membantu bisnis mungkin berakhir memiliki dampak yang lebih material pada kredit, kata Chris Wright, presiden dan kepala utang swasta di Crescent Capital Group, di Bloomberg Intelligence Credit Edge Podcast.
Iklan 4
Konten artikel
Namun demikian, ada ambiguitas yang cukup sekarang tentang apa yang akan terjadi di masa depan. Dengan serangan gejolak pasar yang diperkirakan akan terus berlanjut, banyak investor utang berfokus pada pendapatan bunga, atau membawa, tahun ini daripada bertaruh pada pengetatan spread lebih lanjut di atas obligasi pemerintah. Itu pada akhirnya mungkin menghasilkan harga yang lebih besar bergerak di telepon.
“Kredit asimetris negatif saat ini,” kata Foa. “Anda dapat mengangkut 3% hingga 4% tetapi jika ada kecelakaan, Anda dapat dengan mudah kehilangan 10% hingga 12%.”
Minggu dalam ulasan
Pasar obligasi tingkat investasi di darat AS dan Eropa untuk berhenti pada hari Senin sebagai rencana Presiden Donald Trump untuk tarif pasar gusar dan penyok sentimen kredit. Peminjam kembali dengan kesepakatan pada hari Selasa dan Rabu. Investor kredit sekarang menghadapi pilihan: menjual obligasi di perusahaan yang terpapar dan menghindari kerugian lebih lanjut atau bertaruh bahwa bisnis cukup kuat untuk cuaca. Kelompok bank yang dipimpin Morgan Stanley menjual utang $ 5,5 miliar yang terkait dengan platform media sosial Elon Musk X Setelah menerima permintaan yang lebih kuat dari yang diperkirakan dari investor.Apollo Global Management Inc. berupaya membangun pasar yang akan memungkinkan investor untuk membeli dan menjual aset swasta bermutu tinggi lebih mudah. Perusahaan ekuitas pribadi menemukan lebih banyak cara untuk menjaga cengkeraman yang lebih ketat lebih mudah. tentang perusahaan portofolio dalam kesulitan keuangan, seperti menambahkan ketentuan baru ke dokumen utang untuk mengekang hak suara kreditor, dan mendorong kembali terhadap perjanjian kerja sama antara pemberi pinjaman. Setelah mencoba menjual utang untuk membiayai akuisisi Lakeview Farms dari Noosa Yoghurt, sekelompok bank yang dipimpin oleh Lakeview Farms ‘ Citigroup Inc. beralih ke perusahaan kredit swasta untuk menghidupkan permintaan. Rogers Communications Inc. membunyikan investor untuk penjualan obligasi sampah di Kanada dan dolar AS yang dapat mencapai sekitar C $ 4 miliar ($ 2,8 miliar). Perusahaan asuransi mengambil aset- Obligasi yang didukung untuk mendanai pembayaran di masa depan pada produk anuitas mereka yang melihat permintaan catatan – tren yang diperkirakan akan berlanjut, menurut Morgan Stanley. Pembeli terbesar pinjaman leverage menyambut pengembalian peminjam ke pasar pinjaman tradisional, tetapi mereka adalah ‘T merangkul setiap aspek dari kesepakatan refinancing kredit swasta. Untuk menghasut kampanye aktivis terhadap perusahaan -perusahaan yang tertekan – kembali ke luar modal kepada investor. Pemberi pinjaman utama untuk B. Riley Financial Inc.Liberated Brands, yang sampai baru -baru ini mengoperasikan Quiksilver, Billabong dan Volcom, telah mengajukan kebangkrutan, seperti halnya pengecer Diskon Essex Technology Group, yang melakukan bisnis sebagai Bargain Hunt, sementara Nikola Corp. sedang menjelajahi kemungkinan pengajuan kebangkrutan.
Iklan 5
Konten artikel
Sedang bergerak
Ares Management Corp telah meningkatkan KIPP Deveer dan Blair Jacobson ke peran co-presiden yang baru dibuat, memperkuat kredit sebagai roda gigi penting dalam strategi pertumbuhan perusahaan. Pasangan ini, yang akan terus berbasis di New York dan London, masing -masing akan bekerja sama dengan Chief Executive Officer Michael Arougheti. Kort Schnabel akan menggantikan Deveer sebagai kepala eksekutif Ares Capital Corp, sebuah kendaraan investasi yang diperdagangkan secara publik yang berfokus pada pinjaman langsung dengan aset hampir $ 26 miliar. Jim Miller akan melanjutkan sebagai presiden tunggal dari dana tersebut. Macquarie Group Ltd. sedang menutup lengan pasar modal utang AS, sebuah bisnis yang mencakup asal mula pinjaman, sindikasi dan perdagangan leverage, untuk memfokuskan sumber daya pada kredit pribadi. Keputusan ini akan berdampak pada sekitar 80 staf dalam kelompok perbankan investasi perusahaan, yang dikenal sebagai Macquarie Capital.Barclays Plc menambahkan empat bankir ke meja penataan transfer risiko yang signifikan dalam beberapa bulan terakhir, termasuk Kruthega Rajkumar di New York, yang bergabung sebagai Asisten Wakil Presiden Dari Risiko dan Modal Solusi Modal Bank of Montreal. Di London, Sarah Rainey dan Akbar Farid, yang merupakan wakil presiden, dan Rehan Akhtar, seorang asisten wakil presiden, direkrut dari bagian lain dari perusahaan. Efek yang didukung hipotek saat dana lindung nilai terus mendorongnya ke pendapatan tetap. Dia mulai pada 27 Januari sebagai manajer portofolio dan akan membangun sebuah tim. Firma Kredit D2 Asset Management merekrut mantan kepala eksekutif Freddie Mac David Brickman untuk mempelopori investasi real estat perumahan, sebuah sektor yang diharapkan perusahaan untuk mendapatkan manfaat dari tailwinds struktural seperti seperti tailwinds seperti struktur seperti tailwinds seperti struktur seperti tailwinds seperti struktur seperti tailwinds seperti struktural seperti tailwinds seperti struktural seperti struktural kekurangan perumahan nasional .sswedbank telah menunjuk Erik Odhnoff sebagai kepala kredit kelompok. Odhnoff saat ini adalah Wakil Kepala Pejabat Kredit dan akan mengambil posisi barunya pada 1 Agustus, menggantikan Lars-Erik Danielsson.bnp Paribas SA merekrut Peter Medynski untuk peran yang baru dibuat sebagai Direktur, Pinjaman Modal Markets, yang berbasis di Sydney. Dia sebelumnya bersama Credit Agricole SA selama hampir enam tahun dalam peran yang sama.
—Dengan bantuan dari Tasos milik Anda.
Konten artikel
Bagikan artikel ini di jejaring sosial Anda
