Tautan Jejak Breadcrumb
Bisnis PMN
Setelah kuartal terburuk dalam dua dekade sejarahnya, masa depan ESG sekali lagi menjadi bahan perdebatan sengit.
Penulis artikel:
Diterbitkan 29 Jan 2024 • 5 menit dibaca
![olz]8sjxqg5yln61r665mgvi_media_dl_1.png](https://smartcdn.gprod.postmedia.digital/financialpost/wp-content/uploads/2024/01/sp-global-clean-energy-index-underperforms-esg-investors-re-1.jpg?quality=90&strip=all&w=288&h=216&sig=RZ8ADGnNwvT3esDu6nRmFg)
Konten artikel
(Bloomberg) — Setelah kuartal terburuk dalam dua dekade sejarahnya, masa depan ESG sekali lagi menjadi bahan perdebatan sengit.
Dengan latar belakang serangan yang dilakukan oleh Partai Republik dan rendahnya imbal hasil, dana ESG di AS mengeluarkan dana bersih lebih dari $5 miliar dalam tiga bulan terakhir tahun 2023. Ditambah dengan penurunan besar dalam laju arus masuk dana di Eropa, pasar global untuk dana yang mengaku mengejar tujuan lingkungan, sosial atau tata kelola mengalami penebusan bersih pertama kali pada kuartal terakhir, menurut Morningstar Inc.
Iklan 2
Konten artikel
Konten artikel
Bagi sebagian orang, ini adalah paku terakhir dari strategi investasi yang sudah terlalu dipolitisasi untuk bertahan. Para eksekutif industri yang dekat dengan arus klien menawarkan gambaran yang berbeda.
Valentijn van Nieuwenhuijzen, kepala keberlanjutan investasi pasar publik di Goldman Sachs Asset Management, mengatakan investor sedang menyaksikan proses pematangan bertahap yang akan berujung pada aliran ESG yang pada akhirnya bergerak sejalan dengan pasar lainnya.
“Seiring dengan meningkatnya integrasi dasar keberlanjutan, aliran dana secara keseluruhan kemungkinan besar akan mencerminkan tren yang lebih luas di pasar ekuitas dan pendapatan tetap,” katanya kepada Bloomberg.
ESG menjadi alat bagi investor untuk memastikan portofolio mereka tidak terlalu terekspos pada risiko apa pun, katanya. “Investor yang berfokus pada keberlanjutan semakin mencari produk yang menargetkan tema-tema berbeda dalam ESG atau menambah keseimbangan pada portofolio yang lebih luas,” menurut Van Nieuwenhuijzen.
Hannah Lee, kepala penelitian ekuitas ESG di JPMorgan Chase & Co. untuk kawasan Asia-Pasifik, mengatakan tidak ada indikasi bahwa ESG akan segera menghilang. Dia juga mengakui bahwa strategi investasi sedang mengalami masa sulit.
Cerita populer
Konten artikel
Iklan 3
Konten artikel
“Masih terdapat banyak permintaan untuk investasi ESG,” kata Lee. “Tetapi rendahnya kinerja dana berkelanjutan baru-baru ini merupakan sebuah tantangan.”
Tahun lalu, saham-saham ramah lingkungan konvensional sebagian besar mengalami kerugian, dengan Indeks Energi Bersih Global S&P turun lebih dari 20%. Indeks ini turun tambahan 10% sepanjang tahun ini.
Data Morningstar menunjukkan bahwa investor menebus sekitar $13 miliar dari dana ESG yang berbasis di AS pada tahun 2023. Meskipun aliran dana ESG ke Eropa terus berlanjut, hal ini tidak cukup untuk mengimbangi penurunan yang terjadi di AS. Secara keseluruhan, arus keluar bersih global mencapai $2,5 miliar pada kuartal keempat, yang merupakan angka terendah sepanjang masa bagi industri dana ESG.
Di Asia, dimana ESG sejauh ini kurang berpengaruh dibandingkan di AS dan Eropa, Lee dari JPMorgan mengatakan lemahnya kinerja strategi ini dibandingkan dengan pasar yang lebih luas tidak membantu.
“Kinerja telah terbukti menjadi hambatan” dan “arus investasi berkelanjutan di kawasan ini telah melambat,” katanya. “Tetapi pada saat yang sama, porsi dana ESG yang dikelola berdasarkan mandat global telah meningkat hingga lebih dari 50%.”
Lee mengatakan hal yang “penting” juga adalah bahwa regulator di seluruh yurisdiksi menerapkan ESG ke dalam buku peraturan investasi. Hasilnya adalah “keberlanjutan tetap menjadi agenda,” katanya.
Iklan 4
Konten artikel
Pihak lain di industri ini bersiap menghadapi penolakan yang lebih besar.
“Mengingat tahun lalu yang penuh tantangan,” kemungkinan akan ada “pengawasan yang lebih ketat” terhadap kemampuan investasi berkelanjutan untuk mencapai hasil, kata Nicole Lim, manajer investasi ESG dalam pendapatan tetap di Abrdn Plc. “Ini melampaui kekhawatiran mengenai risiko greenwashing,” katanya.
Manajer aset perlu menunjukkan “bahwa keberlanjutan dan generasi alfa dapat berjalan beriringan,” kata Lim. Industri ini berada di bawah tekanan yang semakin besar untuk mendokumentasikan klaim mereka, seiring dengan berkembangnya kerangka peraturan, katanya.
Penukaran klien pada kuartal terakhir menyebabkan penurunan yang lebih besar pada dana ESG dibandingkan portofolio konvensional, menurut data Morningstar. Arus keluar bersih menunjukkan penurunan sebesar 0,1% dibandingkan total aset dana berkelanjutan global. Untuk dana yang lebih luas, arus keluar bersih setara dengan 0,05% dari total, menurut analisis peneliti.
Baca Lebih Lanjut: Beberapa ETF Besar Menyumbang Mayoritas Rekor Arus Keluar AS
ESG tidak akan hilang, namun ada juga “tantangan mendesak yang perlu diatasi,” kata Lim.
Komentar-komentar tersebut menambah nuansa perdebatan yang seringkali bercirikan hiperbola. Partai Republik menuduh ESG sudah sadar, anti-kapitalis, dan anti-Amerika. Penganut investasi berkelanjutan tidak menyukai label tersebut karena menurut mereka label tersebut berubah menjadi mesin penghasil uang yang tidak berarti seiring dengan meningkatnya emisi dan kesenjangan.
Iklan 5
Konten artikel
Di BlackRock Inc., Chief Executive Officer Larry Fink terus berbicara tentang pentingnya transisi energi. Namun, ia menyatakan tidak ingin lagi menggunakan label ESG karena dianggap terlalu dipolitisasi. Terakhir kali manajer aset terbesar di dunia menyebutkan ESG dalam laporan tahunan untuk menjelaskan prioritas keterlibatannya dengan perusahaan portofolio adalah pada tahun 2022, menurut analisis Bloomberg Law.
Secara keseluruhan, para eksekutif perusahaan kini semakin sedikit berbicara tentang ESG. Penyebutan label tersebut dalam laporan pendapatan kuartal keempat dengan analis dan investor merosot ke level terendah sejak akhir tahun 2020, menurut data yang dikumpulkan oleh Bloomberg.
Baca selengkapnya: Panduan Profesor Keuangan untuk Memperbaiki ‘ESG’ Dimulai dengan Namanya
Sifat ESG yang terpolarisasi telah menyebabkan sejumlah akademisi terkemuka mendukung penghentian label tersebut. Bob Eccles, seorang profesor tamu di Universitas Oxford yang telah menulis tentang keberlanjutan selama lebih dari satu dekade, mengatakan bahwa istilah ESG harus diganti dengan apa yang ia sebut sebagai “faktor risiko material,” yang akan terus mengambil peran penting dalam bidang lingkungan, sosial, dan tata kelola. permasalahan yang perlu dipertimbangkan ketika membuat keputusan investasi.
Iklan 6
Konten artikel
“Istilah ‘investasi ESG’ seharusnya sudah tidak ada lagi,” kata Eccles.
Investor masih dapat memperhatikan isu-isu yang diwakili oleh ESG, meskipun isu-isu tersebut tidak terkait dengan label tersebut, menurut Elizabeth Pollman, seorang profesor hukum di University of Pennsylvania, yang menulis makalah kerja pada tahun 2022 yang mengeksplorasi asal-usul dan kegunaannya. dari ESG.
Sebagai contoh, ia menyebutkan masalah keselamatan di Boeing Co., upaya serikat pekerja di Starbucks Corp. dan pemogokan terhadap produsen mobil. Semuanya jelas merupakan isu-isu ESG yang tidak hanya perlu dikhawatirkan oleh investor ESG, katanya.
“Kegunaan istilah ESG telah berkurang karena adanya perlawanan, namun kesadaran tentang berbagai isu dalam ESG telah meningkat,” kata Pollman.
Eccles mengatakan bahwa tanpa pendekatan yang jelas terhadap investasi berkelanjutan, data aliran dana hanya akan memberikan sedikit wawasan nyata mengenai apa yang sebenarnya dipikirkan investor.
“Pembenci ESG akan merayakan arus keluar. Para pecinta ESG akan menangis karenanya,” ujarnya. Namun untuk saat ini, angka-angka tersebut “tidak berarti apa-apa”.
—Dengan bantuan dari Saijel Kishan.
Konten artikel
Bagikan artikel ini di jejaring sosial Anda
