Sejauh ini, tahun 2024 belum berjalan sebagaimana mestinya bagi perekonomian AS: Inflasi lebih tinggi dari perkiraan dan belanja rumah tangga tampaknya telah kehilangan momentum.
(Bloomberg) — Sejauh ini, tahun 2024 tidak berjalan sebagaimana mestinya bagi perekonomian AS: Inflasi lebih tinggi dari perkiraan dan belanja rumah tangga tampaknya telah kehilangan momentum.
Tren-tren tersebut mewakili risiko baru terhadap perkiraan pertumbuhan ekonomi yang ditingkatkan pada pergantian tahun, terutama karena pandangan bahwa disinflasi yang cepat akan membantu meningkatkan pendapatan riil dan menurunkan biaya pinjaman.
Dua laporan penting yang akan dirilis pada hari Rabu, mengenai harga konsumen dan penjualan ritel, akan memberikan indikasi seberapa nyata ancaman terhadap prospek ekonomi. Pertumbuhan gaji dan upah melambat pada bulan April, dan tanpa adanya jeda kenaikan harga, anggaran keluarga akan semakin tertekan.
“Jika inflasi tetap stagnan, hal ini sebenarnya menimbulkan risiko penurunan yang signifikan terhadap prospek pertumbuhan karena kondisi pasar tenaga kerja tidak sama,” kata Neil Dutta, kepala perekonomian AS di Renaissance Macro. “Anda harus mulai khawatir tentang dampaknya terhadap pendapatan riil.”
Harga konsumen tidak termasuk pangan dan energi naik dengan laju tahunan sebesar 4,5% dalam tiga bulan pertama tahun 2024, naik dari kenaikan tahunan sebesar 3,3% pada kuartal keempat. Sementara itu, penjualan ritel hanya naik 0,4% pada kuartal pertama setelah disesuaikan dengan inflasi, menurut perkiraan Bloomberg Economics, dibandingkan dengan kenaikan 2,9% pada akhir tahun 2023.
Pada bulan April, para ekonom memperkirakan inflasi bulanan akan kembali turun ke tingkat yang lebih sesuai dengan akhir tahun 2023, sementara mereka melihat pertumbuhan penjualan ritel, yang tidak disesuaikan dengan inflasi, melambat.
Para peramal biasanya enggan untuk merombak perkiraan mereka setelah terjadi beberapa kejutan, namun ada tanda-tanda bahwa keraguan mulai muncul setelah angka inflasi yang lebih tinggi dari perkiraan selama tiga bulan berturut-turut. Konsumen mungkin telah mengambil isyarat dari laporan tersebut, dengan ekspektasi inflasi tahun depan yang meningkat dalam survei Universitas Michigan baru-baru ini.
Ketua Federal Reserve Jerome Powell, ketika berbicara setelah pertemuan kebijakan terbaru bank sentral AS pada tanggal 1 Mei, mengatakan para pejabat “tidak suka bereaksi terhadap data satu atau dua bulan, tapi ini adalah kuartal penuh dan saya pikir ini tepat untuk mengambil sinyal. Sekarang.”
Pada pertemuan tersebut, para pejabat Fed mempertahankan suku bunga pada level tertinggi dalam lebih dari dua dekade, sejak bulan Juli.
Baca selengkapnya: Pekan AS ke Depan Dari Bloomberg Economics: CPI, PPI, Penjualan Ritel
Ekonom di S&P Global Market Intelligence mengatakan dalam laporan tanggal 9 Mei bahwa mereka melakukan sedikit penyesuaian ke bawah terhadap perkiraan pertumbuhan mereka pada tahun 2025 dan 2026, berkat dimulainya penurunan suku bunga The Fed yang terlambat.
Itu sebabnya banyak orang yang bergantung pada data yang dirilis minggu ini, terutama di tengah tanda-tanda pasar tenaga kerja sedang melemah. Laporan ketenagakerjaan bulanan yang diterbitkan pada tanggal 3 Mei menunjukkan rata-rata pendapatan per jam naik hanya 2,8% secara tahunan dalam tiga bulan hingga April, setidaknya sejak kuartal pertama tahun 2021. Dan indikator utama upah yang banyak diikuti – tingkat berhenti – menunjukkan peningkatan yang lebih besar. perlambatan di depan.
Sementara itu, kelebihan tabungan yang terakumulasi selama pandemi – salah satu pendorong utama belanja konsumen dalam beberapa tahun terakhir – mungkin akhirnya akan habis pada bulan Maret, menurut perkiraan Fed San Francisco baru-baru ini.
Ada alasan bagus untuk berpikir bahwa kenaikan inflasi baru-baru ini akan berbalik dalam beberapa bulan mendatang. Salah satu penyebab utama di balik tingginya angka indeks harga konsumen adalah laju moderasi inflasi sewa yang lebih lambat dari perkiraan. Indikator tersebut cenderung tertinggal, sebagian karena perubahan tercermin dalam data resmi hanya ketika masyarakat pindah atau memperbarui sewa, dan harus segera mulai mengikuti langkah-langkah untuk menurunkan harga sewa saat ini.
Baca selengkapnya: Sewa Ditetapkan Menjadi Domino Terakhir yang Jatuh dalam Pertempuran Inflasi Global
Faktor utama lainnya adalah lonjakan biaya asuransi kendaraan bermotor, yang menurut para ekonom juga diperkirakan akan melambat. Para peramal cuaca tidak melihat kenaikan biaya perumahan dan asuransi sebagai cerminan peningkatan permintaan – yang berarti kenaikan tersebut tidak mengancam peningkatan inflasi lebih lanjut.
“Asuransi mobil mengejutkan kami dengan kenaikan pada laporan terakhir, namun kami tidak melihat bukti perubahan struktural yang menunjukkan percepatan yang berkelanjutan,” tulis tim ekonom Morgan Stanley yang dipimpin oleh Ellen Zentner dalam pratinjau angka inflasi pada tanggal 9 Mei.
“Faktanya, kami berpendapat profitabilitas yang lebih tinggi di sektor ini akan membuat perusahaan asuransi beralih ke strategi yang lebih fokus pada pertumbuhan, yang berarti inflasi asuransi mobil akan lebih rendah di masa depan,” kata mereka.
Hal ini akan menjadi kabar baik bagi konsumen yang semakin banyak memanfaatkan tabungan mereka. Pertumbuhan pengeluaran konsumsi pribadi pada kuartal pertama sebagian besar didorong oleh penurunan tingkat tabungan, yang turun pada bulan Maret ke level terendah dalam 17 bulan.
“Anda benar-benar perlu melihat angka inflasi yang lebih lemah untuk mempertahankan cerita yang baik bagi konsumen,” kata Dutta.
Bagikan artikel ini di jejaring sosial Anda
