Tautan Jejak Breadcrumb
Bisnis PMN
Pemerintahan Perdana Menteri Justin Trudeau harus mempertimbangkan untuk memperkenalkan kembali lelang obligasi terkait inflasi di Kanada, yang dibatalkan hampir dua tahun lalu, menurut sebuah kelompok riset kebijakan.
Penulis artikel:
Diterbitkan 23 Agustus 2024 • 2 menit dibaca
Konten artikel
(Bloomberg) — Pemerintahan Perdana Menteri Justin Trudeau harus mempertimbangkan untuk memperkenalkan kembali lelang obligasi terkait inflasi di Kanada, yang dibatalkan hampir dua tahun lalu, menurut sebuah kelompok riset kebijakan.
Departemen Keuangan negara tersebut memilih untuk mengakhiri penerbitan obligasi dengan imbal hasil riil pada bulan November 2022, dengan alasan lemahnya permintaan dan pasar utang yang tidak likuid. Dalam sebuah makalah yang dirilis minggu ini oleh CD Howe Institute, Bill Robson dan Alexandre Laurin berpendapat bahwa terbatasnya penyerapan bukan karena kurangnya minat investor, namun karena penawaran pemerintah yang kurang optimal adalah alasan utama mengapa obligasi tersebut tidak begitu populer.
Iklan 2
Konten artikel
“Pemerintah federal harus melanjutkan penerbitan RRB – dalam jumlah yang lebih besar dan dengan lebih banyak variasi istilah dibandingkan sebelumnya,” kata mereka.
Obligasi imbal hasil riil pertama kali diluncurkan di Kanada pada tahun 1991, dan menawarkan komponen kompensasi yang meningkat jika perubahan tahunan dalam indeks harga konsumen meningkat — yang secara efektif melindungi pemegang obligasi terhadap lonjakan inflasi. Hanya ada C$48,6 miliar ($36 miliar) yang beredar, menurut data yang dikumpulkan oleh Bloomberg.
Dari 13 investor institusi yang disurvei oleh kelompok tersebut dengan aset yang dikelola rata-rata C$200 miliar – termasuk dana pensiun, manajer investasi publik, perusahaan asuransi besar dan tiga perusahaan manajemen aset – tidak ada yang mendukung keputusan pemerintah Trudeau untuk mengakhiri penerbitan obligasi.
Dua belas dari 13 responden mengatakan mereka sangat mungkin atau mungkin akan membeli obligasi dengan imbal hasil riil jika pemerintah federal memperkenalkan kembali lelang utang tersebut.
Tingkat utang Kanada telah meningkat hampir dua kali lipat sejak pandemi ini, dan para penulis berpendapat bahwa potensi laju penerbitan obligasi dengan imbal hasil riil dapat diubah untuk mencegah kegagalan lelang, terutama di tengah meningkatnya jumlah utang lain yang diterbitkan.
Iklan 3
Konten artikel
“Langkah penerbitannya bisa bervariasi, bergantung pada umpan balik dari pembeli dan dealer, bereksperimen dengan lelang berbagai harga yang serupa dengan yang digunakan untuk obligasi nominal, dan meluncurkan RRB baru melalui sindikasi untuk menguji permintaan,” kata para penulis dalam laporan tersebut.
Mereka mengatakan melanjutkan dan memperluas program ini juga akan “memperkuat kredibilitas komitmen pemerintah untuk menjaga inflasi 2%,” dengan mengurangi “keuntungan fiskal” yang diperoleh pembuat kebijakan dari kenaikan harga, yaitu kemampuan untuk mendevaluasi utang.
Keputusan pemerintah untuk berhenti menerbitkan obligasi dengan imbal hasil riil pada tahun 2022 juga “menimbulkan kecurigaan bahwa pemerintah mengantisipasi inflasi yang lebih tinggi secara konsisten di masa depan,” kata para penulis. Pada bulan Juni tahun itu, perubahan tahunan indeks harga konsumen Kanada melonjak menjadi 8,1%, tertinggi dalam hampir empat dekade.
Konten artikel
Bagikan artikel ini di jejaring sosial Anda
