Tautan Jalur Breadcrumb
Bisnis PMN
Inggris memiliki masalah dengan risiko – negara ini tidak cukup mengambilnya.
Penulis artikel:
Diterbitkan 15 Februari 2025 • Baca 6 Menit
Konten artikel
(Bloomberg) – Inggris memiliki masalah dengan risiko – negara ini tidak cukup mengambilnya.
Konten artikel
Konten artikel
Itulah pandangan John Flint, mantan kepala eksekutif HSBC Holdings PLC yang bertanggung jawab atas Dana Kekayaan Nasional Buruh. Regulator terlalu sombong, lembaga keuangan terlalu berhati -hati dan masyarakat luas terlalu pemalu, katanya. Konsekuensinya dapat terlihat dalam kinerja ekonomi yang suram dari beberapa tahun terakhir di Inggris.
Iklan 2
Konten artikel
“Hasil pertumbuhan di sini sepenuhnya konsisten dengan selera risiko kami,” kata Flint dalam sebuah wawancara dengan Bloomberg. “Jadi saya tidak berpikir kita harus terkejut kita tidak tumbuh. Kami tidak mengambil risiko yang cukup untuk tumbuh. ”
Ekonomi Inggris yang lamban secara kronis, yang telah melihat pertumbuhan produktivitas yang lebih lambat daripada rekan -rekan AS dan Eropa dalam satu setengah dekade terakhir, harus diperlakukan sebagai krisis akut, katanya. Di bawah peraturan keuangan yang dibuat setelah krisis 2008, bank harus memiliki buffer modal besar yang hanya dapat dirilis ketika waktu menjadi sulit. Flint mengisyaratkan itu harus santai, memberikan miliaran pound daya tembak pinjaman untuk merangsang aktivitas dan menyeret Inggris keluar dari perangkapnya yang tumbuh rendah.
“Pendulum” peraturan telah berayun “terlalu jauh,” katanya. “Sistem perbankan dalam kondisi sangat baik. Jika demokrasi yang matang dan menua mencapai buffer fiskal dan tidak tumbuh – itu adalah bentuk krisis. Saya tidak percaya ada gunanya memiliki buffer penyerap kerugian yang signifikan kecuali mereka akan digunakan. ”
Komentar Flint berpadu dengan rencana pemerintah Buruh untuk memangkas peraturan untuk meningkatkan investasi bisnis yang vital. Perdana Menteri Keir Starmer telah berjanji untuk merampingkan perencanaan untuk membangun lebih banyak rumah dan infrastruktur. Kanselir Menteri Keuangan Rachel Reeves mendorong regulator keuangan untuk melonggarkan aturan yang sulit dan sekretaris bisnis Jonathan Reynolds mengusulkan penggabungan regulator untuk memotong birokrasi. Kepala Otoritas Persaingan dan Pasar dan Layanan Ombudsman Keuangan telah berangkat di tengah pengawasan.
Cerita teratas
Konten artikel
Iklan 3
Konten artikel
Latar belakang dorongan deregulasi Buruh adalah pertumbuhan yang hampir mati, yang telah terhenti sejak partai memenangkan pemilihan Juli lalu. Peringatannya yang suram setelah berkuasa dan pajak besar naik untuk bisnis dengan anggaran pada bulan Oktober telah menggelapkan suasana hati. Inggris mungkin mengungguli rekan -rekan Eropa seperti Jerman, Prancis dan Italia – tetapi pertumbuhan telah berkurang separuh sejak pemerintahan Buruh terakhir antara tahun 1997 dan 2010. PDB per kepala hanya tumbuh dalam empat dari 12 kuartal terakhir dan sektor swasta kembali dalam resesi, dengan pengeluaran publik sekarang melakukan semua angkat berat.
Buruh sangat ingin mengubah lintasan itu, dengan ambisius menargetkan pertumbuhan 2,5%, karena rencananya untuk memperbaiki layanan publik dan meningkatkan standar kehidupan rumah tangga membutuhkan ekspansi ekonomi yang cepat.
Reeves sudah menghadapi konsekuensi dari output lamban. Awal bulan ini, Kantor Tanggung Jawab Anggaran memusnahkan ruang kepala £ 9,9 miliar ($ 12,5 miliar) terhadap aturan fiskal setelah menurunkan pertumbuhan dalam perkiraan pertama dari lima perkiraan sebelum acara fiskal 26 Maret.
Layanan publik seperti keadilan dan polisi sekarang menghadapi prospek lebih banyak penghematan karena anggaran dipotong untuk mengisi lubang. Departemen telah diberitahu bersiap untuk pengeluaran untuk dibekukan secara tunai sebelum tinjauan besar yang direncanakan pada bulan Juni.
Iklan 4
Konten artikel
Dorongan iklim
Reeves berharap Flint akan menjadi bagian dari solusi. Dia ditunjuk pada tahun 2021 oleh pemerintah Konservatif terakhir yang memimpin Bank Infrastruktur Inggris yang baru dibuat, yang didirikan untuk menggantikan Bank Investasi Eropa setelah Brexit dan menyediakan keuangan pembangunan untuk proyek -proyek hijau dan industri.
Reeves merek ulang NWF tahun lalu dan memberikannya agenda hijau yang lebih spesifik. Dia juga meningkatkan daya tembaknya sebesar £ 5,8 miliar menjadi £ 27,8 miliar, meskipun itu £ 1,5 miliar lebih sedikit dari yang direncanakan sebelumnya.
Flint menekankan nama itu menyesatkan. Ini bukan dana kekayaan yang berdaulat seperti manajemen investasi bank Norwegia senilai $ 1,8 triliun karena mereka “menyebarkan surplus yang signifikan,” katanya. “Kami mengerahkan uang publik dan kami melakukan itu atas nama pemerintah yang mendapat kendala fiskal, jadi perbandingannya tidak terlalu jauh.”
Tugasnya adalah berinvestasi dalam proyek -proyek yang tidak akan keluar dari tanah seperti Highview Power, bisnis energi terbarukan yang mengompres udara untuk menyimpan energi seperti baterai raksasa. NWF menyediakan keuangan landasan atau jaminan untuk menyerap risiko dan membuat proyek layak bagi investor. Namun terlalu sering ia mengatakan sektor swasta, meskipun komitmen publiknya terhadap dekarbonisasi, ingin negara melakukan kerja keras.
Iklan 5
Konten artikel
“Pemerintah, pada tingkat yang sangat signifikan, bersosialisasi biaya transisi iklim dan sektor swasta sangat selektif tentang peran yang dimainkannya,” katanya. “Kami mengerahkan uang atas nama mereka dan pelayan keuangan swasta menikmati risiko yang lebih rendah dan pengembalian yang lebih baik. Risiko yang mereka lebih suka tidak memiliki kita mengambil neraca sektor publik. “
Jika bank dan manajer aset kurang encer -encer “kami mungkin dapat mempercepat transisi iklim,” katanya. Keengganan risiko ini tidak hanya dalam manajemen bank tetapi di antara pemegang saham yang enggan mengambil kesempatan untuk hadiah keuangan dan sosial yang lebih baik, katanya. Bank dan investor, pada bagian mereka, menganggap berbagi risiko sebagai vital mengingat apa yang sering menjadi teknologi yang belum teruji.
Flint mengatakan dia sekarang melihat penghindaran risiko ini hampir di mana-mana dia melihat. “Inggris adalah masyarakat yang sangat menolak risiko sekarang,” katanya. “Kami tidak suka ketidakpatuhan. Kami tidak suka kesalahan. Kami tidak suka ada yang salah, dan ketika itu terjadi, kami memiliki kebiasaan yang luar biasa untuk menganalisis dan mencoba memastikan ada yang tidak. Tetapi selera untuk risiko memiliki konsekuensinya, dan tingkat pertumbuhan dan inovasi yang rendah dapat menjadi bagian darinya. ”
Iklan 6
Konten artikel
Gubernur Bank of England Andrew Bailey telah mencapai nada yang lebih hati -hati, memperingatkan untuk tidak melupakan pelajaran dari krisis keuangan. “Adalah bijaksana untuk menghindari gagasan bahwa regulasi adalah solusi terbaik untuk masalah apa pun, tetapi jangan jatuh ke dalam gagasan yang berlawanan bahwa itu selalu merupakan pilihan terburuk yang tersedia,” katanya pada hari Selasa.
Dengan komentarnya, Flint bergabung dengan paduan suara mantan bankir dan regulator. Andy Haldane, mantan kepala ekonom Bank Inggris dan sekarang kepala eksekutif Royal Society of Arts, tahun lalu mengakui bahwa ia memiliki “tangan dalam menciptakan dua monster peraturan” yang “secara kolektif memiliki konsekuensi dari nafsu makan yang mengerikan dan investasi yang macet.” Jonathan Hill, yang sebelumnya adalah Komisaris Keuangan Uni Eropa, percaya bahwa pertumbuhan telah tersedak oleh ukuran balon negara pengatur.
Argumennya telah mengumpulkan momentum, paling tidak karena Presiden AS Donald Trump mengambil pendekatan bumi yang hangus untuk regulasi yang mengancam untuk membuat negara -negara lain secara global tidak kompetitif. Uni Eropa telah merespons dengan rencana untuk membuatnya lebih mudah untuk melakukan bisnis dan Reeves menjadikannya pusat dalam pidatonya tentang pertumbuhan bulan lalu.
Flint mengatakan dia yakin bahwa pendekatan baru dapat bekerja dengan baik di Inggris karena Inggris memiliki “regulator kehati -hatian terbaik di dunia” dan rencana industri yang jelas dari Buruh.
“Secara relatif, ekonomi Inggris terlihat bagus saat ini,” tambahnya. Butuh waktu untuk kebijakan di AS “untuk puas dengan investor untuk mengetahui persis seperti apa aturan baru nantinya. Dan ekonomi utama di Eropa mendapat tantangan sendiri. ”
Dapatkan keseimbangan risiko dengan benar, katanya, dan Inggris “bisa berbuat lebih banyak.”
—Dengan bantuan dari Katherine Griffiths dan Harry Wilson.
Konten artikel
Bagikan artikel ini di jejaring sosial Anda
