Tautan Jalur Breadcrumb
Bisnis PMN
Gejolak pasar AS yang dipicu oleh tarif dan prospek ekonomi yang melambat meningkatkan daya tarik utang perusahaan Tiongkok yang kurang dari enam bulan lalu dianggap tidak dapat diinvestasikan oleh beberapa manajer kredit.
Penulis artikel:
Diterbitkan 22 Mar 2025 • Baca 6 Menit
Konten artikel
(Bloomberg) – Gejolak pasar AS dipicu oleh tarif dan prospek ekonomi yang melambat meningkatkan daya tarik utang perusahaan Tiongkok yang kurang dari enam bulan lalu dianggap tidak dapat diinvestasikan oleh beberapa manajer kredit.
Konten artikel
Konten artikel
“Ada lebih banyak fokus pada China,” Winnie Cisar, kepala strategi global di Creditsights, mengatakan di podcast Edge Credit minggu ini. “AS tampaknya bersin sangat banyak akhir -akhir ini dan seluruh dunia mengatakan: bagaimana kita menutupi dan mencoba membela diri terhadap ini?”
Iklan 2
Konten artikel
Pasar kredit hasil tinggi AS memimpin dunia dalam kinerja pada bulan setelah kemenangan pemilihan presiden November Donald Trump, yang memicu harapan tinggi dari stimulus dan deregulasi ekonomi. Kekhawatiran perang dagang telah patah kepuasan pasar, mengubah utang itu menjadi lamban. Sementara itu, kredit Cina rebound, mengikuti dari lonjakan ekuitas yang didorong oleh stimulus fiskal dan moneter.
“Investor mungkin mulai melihat kembali ke China,” kata Omotunde Lawal, kepala hutang perusahaan pasar negara berkembang di Baring Investment Services. Ini masih “sedikit murah” meskipun spread memiliki rally sedikit mengingat “fokus pemerintahan baru pada teknologi, target pertumbuhan 5% dan manfaat yang dapat dibawa oleh AI ke industri dan perusahaan konsumen Tiongkok.”
Klik di sini untuk mendengar cisar Credits ‘Diskusikan alokasi portofolio global
Korporat Cina mengambil keuntungan dari jendela yang menarik, mengumpulkan $ 15 miliar sejauh ini tahun ini di pasar obligasi dolar, yang terbanyak untuk periode tersebut sejak tahun 2022. Bahkan perusahaan real estat menunjukkan tanda -tanda kehidupan. Beijing Capital Group sedang mempertimbangkan untuk mengumpulkan utang sebanyak $ 500 juta, hanya beberapa minggu setelah mengetuk investor utang dolar lapar seharga $ 450 juta.
Cerita teratas
Konten artikel
Iklan 3
Konten artikel
Cisar mencatat peningkatan minat investor pada perusahaan teknologi Tiongkok. Mesin pencari Baidu Inc. Bulan ini menjual 10 miliar obligasi yang berdenominasi Yuan di luar daratan-penerbitan utang pertama sejak 2021. Obligasi yang dapat dipertukarkan $ 2 miliar dengan cepat diikuti dan beberapa kali kelebihan permintaan.
Yang pasti, properti masih dipandang sebagai risiko. Dan ekonomi terbesar di Asia tetap sangat terpapar pada eskalasi dalam perang dagang dan pada akhirnya akan terkena penurunan ekonomi AS.
“Perlu dicatat bahwa satu -satunya tarif AS yang belum ditunda atau dikurangi adalah yang dikenakan di China pada 4 Februari dan 4 Maret,” kata Paul Mackel, kepala global FX Research di HSBC Holdings Plc. “Kemungkinan lebih banyak tarif atau tindakan lain dapat diumumkan setelah pemerintahan AS menyelesaikan berbagai ulasannya tentang perdagangan China. Oleh karena itu, tekanan penyusutan yang disebabkan oleh tarif pada renminbi masih sangat tinggi.”
Xuchen Zhang, seorang analis kredit pasar negara berkembang di Jupiter Asset Management, berhati -hati tentang kepuasan pasar untuk utang Cina mengingat beberapa penerbit “telah berdagang ke hasil digit tunggal tanpa jalur yang jelas dan berkelanjutan untuk mengatasi jatuh tempo.”
Iklan 4
Konten artikel
Selain itu, pasar utang perusahaan Amerika jauh lebih besar daripada yang lain sehingga manajer uang besar secara alami dipaksa untuk membeli. Tetapi aliran dana melacak kinerja dan meningkatnya ketidakpastian kebijakan AS memberi insentif kepada investor untuk memarkir lebih banyak uang tunai mereka di tempat lain.
Dan “pengembalian yang tampaknya baik pada tahun 2024 dan tahun ini hingga saat ini dari kredit imbal hasil tinggi China adalah fungsi dari perputaran kebijakan, bias yang selamat dan bias horizon,” kata Zhang. “Kami dibiarkan dengan kualitas yang jauh lebih tinggi dan alam semesta investasi yang lebih kecil yang mendukung pemulihan harga secara keseluruhan baik dari perspektif mendasar dan teknis.”
Minggu dalam ulasan
Stephen Moore, penasihat ekonomi informal untuk Presiden Donald Trump, melayang menghilangkan subsidi pajak federal untuk obligasi kota, langkah yang akan membanjiri pasar kredit kena pajak dengan hutang tambahan, dan meningkatkan biaya pinjaman untuk kota dan negara bagian. Perusahaan Produksi Inggris All3Media dan Broker Asuransi Prancis April Grup bulan ini menarik proposal untuk mengulangi pinjaman leverage yang ada di Eropa, menurut orang yang akrab dengan masalah ini. Perusahaan perlindungan tanaman Rovensa menarik renungan dan perpanjangan pinjaman € 1,1 miliar ($ 1,2 miliar). Yang mengatakan, pasar pinjaman leverage masih terbuka untuk banyak peminjam. Sekelompok bank yang dipimpin oleh JPMorgan Chase & Co. memulai penawaran obligasi $ 7,4 miliar dan pinjaman untuk Bausch Health Cos. Ketika perusahaan farmasi berupaya membiayai kembali utang. Banks termasuk SACHS SACHS PEMBELI PERINGKAT & CITIGROUP KELUARAN PEMBELI PERINTAH PERINGKAT € 7,45 miliar ($ 8,1 miliar) Sau SaChroup untuk Finance SaMer dari $ 8,1 miliar) SaSigroup untuk Finance SaMer. Divisi. Kelompok Pemberi Pinjaman telah dipimpin oleh Royal Bank of Canada meluncurkan kembali penawaran pinjaman leveraged untuk mendukung pembelian Berkeley Research Group beberapa hari setelah kesepakatan itu ditunda setelah perusahaan konsultan menderita serangan cyber. Obligasi Tier 1 melonjak ke tertinggi dalam tiga tahun setelah pemberi pinjaman memutuskan untuk tidak menebus utang, memilih sebagai gantinya untuk membiarkan kupon hampir dua kali lipat. Operator ritel AS 21 orang yang diajukan untuk kebangkrutan setelah dipukul oleh peningkatan inflasi dan persaingan yang kuat di sektor pasar cepat yang berinvestasi pada kelompok yang berinvestasi, yang berinvestasi di babak, yang berinvestasi di babak, yang berinvestasi di babak, yang berinvestasi pada babak. Menjadi hal besar berikutnya di dunia obligasi korporasi – terutama dengan agenda Donald Trump mengirimkan gelombang kejutan lintas aset. Pialang jalanan telah mulai menjual klaim perusahaan asuransi yang terkait dengan kebakaran hutan Los Angeles, yang dapat memicu pembayaran yang disalahkan oleh orang -orang yang melambung ke dalam hal -hal yang disalahkan oleh orang -orang yang melambung ke dalam hal -hal yang disalahkan oleh orang -orang yang tidak dapat disalahkan oleh orang -orang internasional, menurut orang -orang yang terbiasa dengan pembicaraan internasional. memangkas biaya bunga sementara penurunan pendapatan tetap ada, menurut orang -orang yang akrab dengan situasinya. Brightspeed, sebuah perusahaan telekomunikasi yang dimiliki oleh Apollo Global Management Inc., berencana untuk mencari dana tambahan dari investor untuk memperluas jaringan serat optiknya, menurut orang -orang yang akrab, dan beberapa bulan setelah milla sebanyak yang diizinkan oleh perusahaan disibu sebanyak yang disetujui oleh orang -orang. mencegah nasionalisasi sementara. Kreditor berutang sekitar $ 150 miliar oleh pengembang Tiongkok yang gagal selalu berdiri untuk mendapatkan uang kembali, tetapi banyak yang menemukan bahwa bahkan setelah rencana utang disepakati, itu tidak selalu merupakan kesepakatan yang dilakukan. Kelompok bank yang dikeluarkan oleh JPMorgan Company. Hakim kebangkrutan memberikan izin sementara selamanya 21 untuk mulai keluar dari penjualan usaha di semua 354 toko AS sementara manajer mencoba menemukan penyelamat detik terakhir untuk bagian dari rantai pakaian berusia 41 tahun.
Iklan 5
Konten artikel
Sedang bergerak
JPMorgan Chase & Co. mempekerjakan Direktur Pelaksana Grup UBS Ag Jens Becker sebagai bank terus membangun merger dan akuisisi Treasiconicchain, sebuah perusahaan fintech yang membantu bank untuk mengelola transaksi transfer risiko yang signifikan, mempekerjakan Steven Gandy, yang ditunjuk oleh Banco Santander SA mantan kepala ganja pribadi yang ditunjuk oleh Mantan Debt Private Mobilisasi Tahua untuk Mantan Banco Santander Santander EMEA co-head dari leveraged finance asal, bersama Oliver Gaunt, menurut memo internal yang terlihat oleh Bloomberg. Direktur Mengelola Lisa Byrnes dan Matthew Kratter telah meninggalkan Canaccord Genuity Group Inc. keduanya adalah pembuat debu, dan penasihat munbrook yang mendebu di seluruh teknologi, pemasaran, dana. Untuk bersama-sama mengelola strategi utama ketika perusahaan memperluas ke muni hasil tinggi yang dikelola secara terpisah. Bank Nasional Kanada telah mempekerjakan Simon Meagher sebagai direktur penjualan kelembagaan pendapatan tetap untuk menggantikan Alain Lamarre, direktur pelaksana pendapatan tetap, yang pensiun.
—Dengan Bantuan dari Rheaa Rao.
Konten artikel
Bagikan artikel ini di jejaring sosial Anda
