Tautan Jejak Breadcrumb
KomoditasEnergiMinyak & GasInvestor
Respon pasokan yang lebih cepat dari pembuat kebijakan atau produsen minyak akan menjadi kunci dalam mendorong valuasi lebih tinggi
Konten artikel
Meskipun fokus pasar telah beralih dari minyak karena dampak inflasi jangka pendek dari sektor ini telah mereda dan pasokan global tampaknya mencukupi baik dari sudut pandang cairan maupun produk, terdapat pergeseran struktural dalam perkembangan siklus energi yang semakin disalahpahami oleh pasar.
Komentar-komentarnya terfokus pada hal-hal sehari-hari, termasuk siaran pers Organisasi Negara-negara Pengekspor Minyak (OPEC), angka inventaris Administrasi Informasi Energi (EIA) Amerika Serikat, atau serangan rudal Houthi terbaru di Laut Merah, namun tema besar yang akan dibahas adalah Kunci dalam mendorong valuasi lebih tinggi secara berkelanjutan dibandingkan siklus energi sebelumnya adalah respons pasokan yang jauh lebih cepat baik dari pembuat kebijakan maupun produsen minyak.
Iklan 2
Konten artikel
Saudi Arabian Oil Co. secara historis memainkan peran penting dalam keseimbangan pasokan minyak global, namun keputusan OPEC baru-baru ini menandakan potensi pelonggaran “Saudi Put” yang berpengaruh, yang berpotensi meningkatkan perkiraan pasokan untuk tahun-tahun mendatang. Meskipun harga minyak berfluktuasi, indeks energi pasif tetap bertahan mendekati level puncaknya, menunjukkan keyakinan terhadap prospek jangka panjang meskipun terdapat volatilitas dalam jangka pendek.
Konten artikel
Yang jarang dibicarakan, namun memiliki dampak yang sama adalah potensi “Iranian Put,” dimana sanksi baru AS terhadap minyak Iran dapat secara drastis mengubah dinamika pasokan, terutama menjelang pemilihan presiden AS mendatang.
Mantan presiden AS Donald Trump menyoroti masalah ini dalam sebuah wawancara baru-baru ini, menekankan perlunya menerapkan sanksi terhadap ekspor minyak Iran, sebuah langkah yang dapat dengan cepat mengkalibrasi ulang tingkat pasokan global. Putusan Iran sangat berperan dan memberikan sanksi terhadap 1,8 juta barel ekspor minyak dari Iran akan menyelesaikan segala jenis masalah kelebihan pasokan dalam satu langkah.
Ke depan, di tengah gelombang konsolidasi pasar AS dan meningkatnya fokus pada disiplin modal dan keuntungan pemegang saham, titik kritis bagi produsen minyak serpih AS untuk mengurangi belanja modal kemungkinan besar dimulai pada kisaran West Texas Intermediate yang bernilai US$60.
Investor
Konten artikel
Iklan 3
Konten artikel
Angka ini masih cukup jauh dari level saat ini yang berada pada kisaran US$70, namun valuasi energi pada siklus ini seharusnya lebih tinggi dibandingkan siklus sebelumnya mengingat harga dasar untuk produk non-konvensional AS, sedangkan pada siklus terakhir pada pertengahan tahun 2010an, harga dasar tersebut lebih tidak pasti. mengingat struktur insentif manajemen yang berbeda, dengan fokus pada pertumbuhan produksi versus arus kas bebas.
Meskipun terdapat banyak mekanisme yang berfungsi untuk membatasi penurunan harga minyak, volatilitas kenaikan harga komoditas tersebut kemungkinan tidak terlalu besar. Sebagian besar premi risiko geopolitik yang dicari investor bersifat jangka pendek, kecuali COVID-19, meskipun hanya membutuhkan waktu sekitar satu tahun untuk pulih ke tingkat sebelum pandemi.
Kenyataannya adalah masih banyak aset minyak dan gas yang belum dimanfaatkan di dunia: Uni Emirat Arab sendiri memiliki persediaan minyak dan gas selama lebih dari 100 tahun; Amerika Utara memiliki banyak sekali cadangan minyak dan gas, selain masalah infrastruktur; terdapat cadangan sumber daya alam berbiaya rendah yang belum dimanfaatkan dan secara artifisial ditekan di wilayah seperti Kurdistan dan Iran; dan kemajuan teknologi dengan seismik 3D memungkinkan pemulihan aset minyak lepas pantai yang lebih dalam, seperti yang telah kita lihat di wilayah seperti Guyana dan Namibia.
Iklan 4
Konten artikel
Kami yakin zona Goldilocks untuk minyak berada pada level US$75 hingga US$85 untuk Brent, karena perusahaan masih mampu menghasilkan arus kas yang signifikan tanpa mengambil risiko kehancuran permintaan riil, yang pasti terjadi ketika harga minyak tinggi (US$100- plus).
Direkomendasikan dari Editorial
5 cara orang kaya memiliki keunggulan dibandingkan Anda
3 strategi mitigasi risiko bagi investor Kanada
Ketika pasar semakin menetapkan harga minyak dalam kondisi stabil, yang mengakibatkan penurunan volatilitas, kelipatan valuasi perusahaan energi juga akan meningkat karena investor lebih bersedia menanggung seluruh siklus energi dibandingkan dengan apa yang terjadi dalam jangka pendek.
Jeremy Lin, manajer portofolio Purpose Global Resource Fund di Purpose Investments.
Tandai situs web kami dan dukung jurnalisme kami: Jangan lewatkan berita bisnis yang perlu Anda ketahui — tambahkan financialpost.com ke bookmark Anda dan daftar untuk buletin kami di sini.
Konten artikel
Bagikan artikel ini di jejaring sosial Anda
