Tautan Jejak Breadcrumb
Bisnis PMN
Bank-bank membuang aset-asetnya dan banyak dari mereka beralih ke sektor pasar obligasi yang sedang booming untuk melakukan hal tersebut.
Penulis artikel:
Diterbitkan 08 Jun 2024 • 5 menit dibaca
Article content
(Bloomberg) — Banks are dumping assets and many of them are turning to a booming sector of the bond market to do so.
The latest round of global capital rules, known as Basel III endgame, is expected to make a whole slew of loans more expensive for banks to hang onto. In response, the lenders are bundling more auto loans, equipment leases, and other kinds of debt into asset-backed securities.
Advertisement 2
Konten artikel
Di AS saja, penjualan ABS telah mencapai $170 miliar pada tahun ini, naik sekitar 38% dibandingkan tahun 2023, menurut data yang dikumpulkan oleh Bloomberg News. Eropa juga mengalami keuntungan serupa: penerbitannya berjumlah sekitar €21 miliar ($22,9 miliar) tahun ini, naik sekitar 35% dari titik yang sama tahun lalu, menurut data yang dikumpulkan oleh Bloomberg yang tidak termasuk sekuritas hipotek.
Dan gelombang penerbitannya tampaknya tidak surut. Ahli strategi Bank of America pada tanggal 31 Mei menaikkan prediksi penjualan obligasi setahun penuh di AS, menjadi sekitar $310 miliar dari sebelumnya $270 miliar, terutama karena sekuritisasi pinjaman mobil. Obligasi tersebut telah menemukan pembeli yang siap di kalangan investor kredit, dengan para peserta konferensi ABS global di Barcelona minggu ini menyatakan optimisme yang hati-hati terhadap pasar.
“Kami melihat peluang menarik dalam sekuritas beragun aset,” khususnya yang terkait dengan rumah tangga AS, kata Kay Herr, kepala investasi JPMorgan Asset Management untuk pendapatan tetap AS, dalam podcast Credit Edge. “Kami benar-benar melihat peluang peningkatan hasil panen di sana.”
Penggunaan transfer risiko yang signifikan oleh bank, yang merupakan sepupu dari ABS, juga mendorong penerbitan obligasi, yang berada pada laju terpanas sejak krisis keuangan tahun 2008 yang menghancurkan pasar.
Cerita populer
Konten artikel
Iklan 3
Konten artikel
“Banyak kesepakatan SRT telah dilakukan di AS hingga saat ini,” kata Andrew South, kepala penelitian keuangan terstruktur di S&P Ratings, pada konferensi minggu ini. “Dengan banyaknya perubahan peraturan di sisi Basel 3.1, mungkin ada lebih banyak insentif bagi bank untuk menggunakan sekuritisasi untuk bantuan modal,” tambahnya.
Salah satu tanda tingginya permintaan adalah investor yang mencari sekuritas dengan peringkat yang relatif kuat dan imbal hasil tinggi telah mengambil aset beragunan yang didukung oleh aset-aset yang semakin eksotis, termasuk karya seni dari Rembrandt van Rijn dan Andy Warhol, serta alamat protokol internet.
“Kami mendapatkan banyak pertanyaan tentang sekuritisasi esoteris,” kata South, mengutip sekuritisasi pusat data dan panel surya sebagai dua contohnya.
Yang pasti, para emiten dapat meningkatkan penjualannya untuk menghindari volatilitas akibat pemilihan presiden AS atau poros kebijakan moneter Federal Reserve, menurut para ahli strategi. Dinamika tersebut dapat mengakibatkan paruh kedua tahun ini jauh lebih lambat.
Kepala eksekutif Wall Street sangat vokal dalam keluhan mereka mengenai aturan akhir Basel III. Jamie Dimon dari JPMorgan Chase & Co. mengatakan hedge fund dan perusahaan lain di luar sistem perbankan sangat antusias dengan bisnis yang akan mereka peroleh dari peraturan tersebut.
Iklan 4
Konten artikel
“Mereka menari di jalanan,” kata Dimon tahun lalu.
Regulator sepertinya mendengarkan. Pada bulan Maret, Ketua Federal Reserve Jerome Powell mengatakan bank sentral sedang merencanakan “perubahan besar dan material” terhadap penerapan peraturan bank sentral, dan perombakan menyeluruh mungkin dilakukan.
Meski begitu, persiapan perbankan menghadapi aturan permodalan baru yang lebih ketat terlihat dari meningkatnya penerbitan ABS. Pemberi pinjaman dalam beberapa hari terakhir telah menyiapkan sejumlah kesepakatan baru untuk dijual minggu depan, termasuk obligasi mobil dari Santander dan Toyota.
Ulasan Minggu
Kredit swasta adalah merasakan apa yang terjadi ketika keadaan menjadi buruk. Suku bunga yang lebih tinggi mempersulit banyak perusahaan untuk melunasi utangnya, sementara pemberi pinjaman yang memiliki banyak uang tunai saling meremehkan harga dan menawarkan persyaratan yang sangat ramah terhadap peminjam. Beberapa pihak memperingatkan bahwa hal ini akan menjadi landasan bagi penderitaan yang lebih besar di masa depan. Sekelompok investor obligasi Credit Suisse Group AG yang terhapus ketika UBS Group AG menyelamatkan bank tersebut dalam kesepakatan yang ditengahi pemerintah Swiss, menggugat negara tersebut di New York saat mereka mengambil alih kepemilikan mereka. Berjuang di luar negeri. Para peminjam di Asia kembali dengan kekuatan yang lebih besar ke pasar utang global, bergabung dengan negara-negara lain di seluruh dunia yang berkontribusi terhadap tingkat aktivitas yang hampir memecahkan rekor tahun ini. Bank-bank meningkatkan investasi di bagian kompleks dari pasar obligasi hipotek yang menawarkan jangka pendek sekuritas, karena mereka mengatasi meningkatnya risiko kehilangan simpanan di tengah suku bunga yang tinggi. Deutsche Bank AG berencana untuk menjual surat utang terkait kredit yang dikenal sebagai transfer risiko signifikan yang terkait dengan kumpulan pinjaman dengan leverage sekitar $2 miliar. Jaringan gym Planet Fitness menjual obligasi senilai $800 juta yang didukung oleh perjanjian waralaba, kekayaan intelektual, dan penjualan peralatan untuk membiayai kembali sebagian utangnya. Coastal GasLink LP, sebuah proyek pipa di Kanada Barat, menjual surat utang senilai C$7,15 miliar ($5,22 miliar) dalam mata uang loonie terbesar kesepakatan obligasi korporasi yang pernah ada. Operator jalur pipa Energy Transfer LP menjual obligasi tingkat investasi dan bunga tinggi senilai $3,95 miliar untuk mendanai akuisisi WTG Midstream. Thomas Bravo telah menghubungi pemberi pinjaman kredit swasta untuk berupaya mengumpulkan sekitar $3,5 miliar dalam pembiayaan baru untuk penyedia layanan profesional otomatisnya ConnectWise.HSBC Holdings Plc mempertimbangkan untuk melepas setidaknya sebagian dari posisi utangnya ke perusahaan utilitas Thames Water yang terkepung sebelum memilih untuk tidak melanjutkan. Penjualan obligasi Suntory Holdings Ltd. senilai $500 juta membuat produsen wiski tersebut menjadi orang asing di kalangan orang Jepang. perusahaan, yang mengurangi penjualan utang dalam dolar sambil bergegas mengumpulkan dana yen. Sekelompok pemberi pinjaman meminta pengadilan untuk menerapkan pengawasan kebangkrutan pada beberapa unit yang terkait dengan perusahaan teknologi pendidikan India yang sedang kesulitan, Byju’s, dengan mengklaim jutaan dolar “disedot” dari Kesepakatan-kesepakatan siap untuk dipercepat tahun ini karena ekuitas swasta dan dana kredit swasta menghadapi tekanan baru untuk mengembalikan uang kepada investor mereka, kata para peserta konferensi SuperReturn Internasional di Berlin. Bank Sentral Eropa sedang meninjau bagaimana bank-bank terbesar di kawasan ini memberikan pinjaman kepada perusahaan-perusahaan tersebut. industri ekuitas swasta di tengah meningkatnya ancaman gagal bayar perusahaan.
Sedang Bergerak
Toronto-Dominion Bank merekrut veteran Goldman Sachs Group Inc. Paul Mutter untuk memimpin penjualan global untuk bisnis pendapatan tetapnya. Millennium Management mempekerjakan Steven Sasson, salah satu kepala kredit terstruktur di Silver Point Capital. BlackRock Inc. telah menunjuk Yik Ley Chan untuk memimpin upaya kredit swasta perusahaan di Asia Tenggara. Arini, seorang manajer aset alternatif, mempekerjakan mantan eksekutif Goldman Sachs Group Inc. Nabil Aquedim sebagai kepala strategi real estat dan beragunan aset.
—Dengan bantuan dari James Crombie.
Konten artikel
Bagikan artikel ini di jejaring sosial Anda
