Jason Furman Foto oleh David Paul Morris /Fotografer: David Paul Morris/
(Bloomberg) — Kabar baik dan kabar buruk terbaru tentang perekonomian AS hanyalah kabar buruk bagi Joe Biden.
Dengan adanya waktu untuk mencerna laporan PDB pada hari Kamis, sebagian besar ekonom mengabaikan angka utama yang lemah dan menyatakan momentum yang mendasari perekonomian AS tetap kuat. Namun pertumbuhan dan lapangan kerja – yang secara mengejutkan tetap kuat selama lebih dari setahun – hanya memberikan sedikit manfaat nyata terhadap harapan Biden untuk terpilih kembali.
Apa yang mereka hasilkan justru merupakan satu hal yang benar-benar menyengat Biden: inflasi.
“Ini adalah sebuah kerugian bagi presiden,” kata Stuart Paul, ekonom di Bloomberg Economics. “Dia tidak menyadari manfaat dari pertumbuhan yang pesat karena hal ini mengakibatkan tingginya inflasi dan suku bunga. Ketahanan ekonomi ini merupakan masalah yang hampir menjadi masalah bagi Biden.”
Laporan ini muncul pada saat yang berbahaya bagi kampanye presiden. Masyarakat Amerika sudah berada dalam kondisi yang buruk dalam hal perekonomian, dan penelitian menunjukkan bahwa para pemilih mulai mengambil keputusan mengenai arah perekonomian sekitar enam bulan sebelum pemilu – pada saat ini.
Jajak pendapat Bloomberg News/Morning Consult terhadap para pemilih di tujuh negara bagian bulan ini menunjukkan bahwa lebih dari setengahnya memperkirakan perekonomian akan menjadi lebih buruk pada akhir tahun ini. Dan setidaknya separuh pemilih mengatakan mereka memperkirakan tingkat inflasi dan biaya pinjaman akan meningkat lebih tinggi dari sekarang.
Baca selengkapnya: Keunggulan Biden Melawan Trump Hilang karena Pesimisme Ekonomi yang Mendalam
Akibatnya, tim kampanye Biden telah menghentikan penggunaan merek “Bidenomics” yang digunakan untuk mendefinisikan alasan ekonomi bagi Biden untuk dipilih kembali dan menekankan isu-isu seperti hak aborsi dan perlindungan demokrasi.
Cerita populer
Inflasi Kembali
Betapa berbedanya hal itu tiga bulan yang lalu. Kampanye kenaikan suku bunga yang agresif oleh Federal Reserve AS tampaknya akhirnya berhasil menurunkan inflasi. Setelah mencapai puncaknya di atas 7% pada bulan Juni 2022, ukuran harga favorit bank sentral, indeks pengeluaran konsumsi pribadi, atau PCE, anjlok hingga 2,4% dalam 12 bulan hingga Januari.
Hebatnya, penurunan inflasi terjadi tanpa merusak pertumbuhan atau lapangan kerja. PDB melampaui semua prediksi dengan meningkat sebesar 2,5% pada tahun 2023, dan pengangguran mengejutkan para peramal dengan tetap berada di bawah 4%.
Dari sisi pertumbuhan, data terkini turun sejalan dengan tren tersebut. PDB umum turun menjadi 1,6%, namun hal ini sebagian disebabkan oleh penurunan persediaan dan kesenjangan perdagangan yang lebih besar. Para ekonom dengan cepat menunjukkan bahwa metrik permintaan dasar yang lebih tepat, yaitu tidak memperhitungkan persediaan, perdagangan dan belanja pemerintah, meningkat pada kecepatan yang sehat sebesar 3,1%.
Baca selengkapnya: Perekonomian AS Melambat dan Inflasi Melonjak, Meredam Harapan Soft-Landing
Sayangnya bagi presiden, penurunan inflasi kini terlihat sangat menurun. Angka inflasi bulanan sejak bulan Januari sebagian besar sudah mendatar. Dan laporan hari Kamis menunjukkan bahwa PCE inti – yang tidak termasuk pangan dan energi yang mudah berubah arah – naik sebesar 3,7% secara tahunan pada kuartal pertama, yang merupakan percepatan pertama dalam satu tahun.
Baru-baru ini pada tanggal 10 April, Biden tetap berpegang pada prediksinya bahwa Federal Reserve akan memangkas suku bunga – yang berada pada level tertinggi dalam dua dekade – sebelum akhir tahun. Namun dengan tersedianya data ekonomi terbaru, para pembuat kebijakan kemungkinan besar akan menunda pemotongan suku bunga dan bahkan mungkin menghadapi tekanan untuk mempertimbangkan apakah biaya pinjaman cukup tinggi.
Semakin sulit bagi Biden untuk tidak disalahkan atas kenaikan harga. Pada puncaknya, inflasi jelas didorong oleh gangguan sisi penawaran yang dipicu oleh pandemi virus corona. Masalah-masalah tersebut sebagian besar telah teratasi. Sisanya tampaknya lebih terkait dengan permintaan, yang sebagian didorong oleh belanja defisit.
Biden membantu mendorong serangkaian kebijakan di Kongres selama masa jabatannya yang bertujuan untuk meningkatkan manufaktur Amerika, memperbarui infrastruktur, dan melawan perubahan iklim.
Menurut Jason Furman, mantan penasihat Presiden Barack Obama, program-program tersebut memiliki peluang mencapai tujuan tersebut dalam jangka panjang, sehingga menjadikannya investasi yang solid. Namun dalam jangka pendek, harga yang sangat mahal ini berdampak pada dua hal: meningkatkan pertumbuhan, sehingga Biden hanya mendapat sedikit pujian, dan mendorong inflasi yang merusak posisinya.
“Jika ada program belanja besar-besaran untuk menggali dan mengisi kembali lubang, dampak makroekonomi mungkin akan sangat mirip dengan apa yang telah kita lihat,” katanya.
Ini adalah kombinasi yang buruk bagi Biden, yang telah berusaha keras menjelaskan mengapa “Bidenomics” telah membantu rata-rata orang Amerika.
“Pemerintah tentu dapat menjelaskan alasan mengapa kebijakan mereka, bersama dengan undang-undang yang disahkan oleh Kongres, telah meletakkan dasar untuk memacu perekonomian pascapandemi ini,” kata Sarah Binder, peneliti senior di Brookings Institution di Washington.
Namun, ia menambahkan, dengan inflasi yang mendominasi perekonomian warga Amerika, dan juga karena polarisasi yang memecah belah para pemilih, ia hanya mendapat sedikit pujian.
Sekretaris Pers Gedung Putih Karine Jean-Pierre mengatakan laporan PDB menunjukkan “pertumbuhan yang stabil dan stabil,” dan peningkatan kumulatif dalam tiga tahun pertama pemerintahan Biden masih lebih tinggi dibandingkan kepresidenan mana pun sejak Bill Clinton.
“Tetapi lihatlah, kami akan selalu memperjelas bahwa masih banyak pekerjaan yang harus dilakukan,” katanya, Kamis. “Melawan inflasi, kami akan terus melakukan hal itu.”
Peran permintaan dalam inflasi juga membuat penyelesaian masalah ini menjadi lebih sulit bagi Biden.
“Penurunan inflasi dan suku bunga akan berdampak baik bagi pemilih dan Presiden Biden,” kata Stuart dari Bloomberg Economics. “Tetapi hal yang membuat The Fed menurunkan suku bunga adalah data ekonomi yang buruk.”
Bagikan artikel ini di jejaring sosial Anda
