(Bloomberg) — Setelah beberapa kesalahan awal, reli saham Inggris masih memiliki ruang untuk berlanjut.
Lompatan FTSE 100 sekitar 5% dalam dolar pada bulan lalu lebih dari dua kali lipat kenaikan Stoxx 50 di Eropa dan S&P 500 di AS, namun tidak ada tanda-tanda bahwa indeks tersebut akan melemah.
Perusahaan-perusahaan energi dan penambang memiliki pengaruh yang sangat besar dalam indeks acuan Inggris dan kenaikan harga komoditas serta serentetan pembelian kembali (buyback) telah membantu mengangkat saham mereka. Pelemahan pound telah membuat ekspor negara ini lebih kompetitif, sementara perekonomian telah bangkit kembali dari resesi.
“Kami pikir FTSE 100 masih memiliki banyak hal yang perlu dilakukan,” ahli strategi Goldman Sachs Group Inc. termasuk Sharon Bell menulis dalam sebuah catatan kepada kliennya. Semua sektor di Inggris mendapat diskon yang lebih besar dari biasanya dibandingkan sektor-sektor lain di AS, sementara perusahaan komoditas dan bank telah mengumumkan tingkat dividen dan pembelian kembali yang “luar biasa”, kata mereka.
Hal ini berpotensi menandakan perubahan nasib pasar yang selama ini berkinerja buruk.
Raksasa minyak Shell Plc dan BP Plc menargetkan pembelian kembali senilai lebih dari $5 miliar di antara keduanya. Pemberi pinjaman HSBC Holdings Plc dan Standard Chartered Plc baru-baru ini meluncurkan program mereka sendiri.
Selain itu, banyaknya ikatan korporasi dan nada yang lebih dovish dari Bank of England meningkatkan minat terhadap saham-saham yang lebih kecil dan berorientasi domestik.
Aktivitas M&A pada saham-saham yang terdaftar di Inggris meningkat tahun ini, dengan pendekatan pengambilalihan sebesar $101,3 miliar, menurut data yang dikumpulkan oleh Bloomberg. Jumlah tersebut sekitar 65% dari total aktivitas M&A di Eropa. Satu-satunya hal yang hilang adalah IPO.
Meski begitu, masih ada tanda-tanda peringatan. Menurut Relative Strength Index – indikator teknis apakah pasar telah naik atau turun terlalu banyak, terlalu cepat – FTSE 100 belum pernah mengalami overbought sejak Mei 2018. Hal ini berlaku untuk FTSE 350, sedangkan FTSE 250 cepat -mendekati level itu juga.
Berikut ini gambaran pasar ekuitas Inggris dalam lima grafik:
Performa lebih baik
Saham-saham Inggris telah lama dianggap murah, namun diskonnya akhir-akhir ini semakin menyempit, sebagian karena menguatnya harga komoditas dan dolar. Prediksi suku bunga AS yang lebih tinggi dan lebih lama juga mendukung apa yang disebut value stocks.
Pendapatan Domestik
Optimisme tidak hanya terjadi pada perusahaan-perusahaan terbesar. Analis memperkirakan pertumbuhan pendapatan yang lebih baik untuk perusahaan-perusahaan kecil FTSE 250 dibandingkan perusahaan-perusahaan yang tergabung dalam FTSE 100 seiring dengan pemulihan perekonomian.
Sinyal Data
Data minggu lalu yang menunjukkan kenaikan produk domestik bruto (PDB) triwulanan merupakan pertanda baik bagi ekuitas yang berfokus pada domestik. Hal ini menambah angka dari survei Indeks Manajer Pembelian yang menunjukkan perekonomian Inggris terus berkembang.
Pintu terbuka
FTSE 250 yang lebih berfokus pada domestik telah berkinerja buruk dalam beberapa tahun terakhir karena goyahnya perekonomian Inggris. Namun, Gubernur Bank of England Andrew Bailey mengindikasikan pasar meremehkan laju pelonggaran moneter dalam beberapa bulan ke depan. Pemotongan suku bunga dapat mendorong keuntungan baru bagi kelompok menengah karena belanja domestik meningkat.
Terlalu panas?
Saat ini, tidak banyak pasar utama di luar sana yang menunjukkan tanda-tanda kenaikannya mungkin sudah terlalu jauh, namun Inggris adalah salah satunya. FTSE 350 berada pada level paling overbought selama enam tahun, sementara FTSE 250 juga mendekati level tersebut.
Bagikan artikel ini di jejaring sosial Anda
