S&P 500 Akan Mendapatkan Kembali Mojo Dari Pendapatan Yang Kuat

(Bloomberg) — Pendapatan yang kuat dari Corporate America akan menarik Indeks S&P 500 keluar dari keterpurukan terbarunya, meskipun meningkatnya kekhawatiran mengenai lonjakan signifikan dalam imbal hasil obligasi, menurut survei Markets Live Pulse terbaru Bloomberg.

Dengan dimulainya musim pelaporan minggu ini yang menampilkan hasil kinerja perusahaan raksasa teknologi besar seperti Microsoft Corp., Meta Platforms Inc. dan Alphabet Inc., hampir dua pertiga dari 409 responden mengatakan mereka memperkirakan pendapatan akan memberikan dorongan pada acuan ekuitas AS. Itu merupakan mosi percaya tertinggi bagi keuntungan perusahaan sejak jajak pendapat mulai mengajukan pertanyaan pada Oktober 2022.

“Saya cukup optimis mengenai musim laporan keuangan ini dan saya tidak memperkirakan akan terjadi hal buruk apa pun,” kata Neil Birrell, kepala investasi di Premier Miton Investors. “Kuncinya adalah fundamental suatu perusahaan adalah apa yang tercermin dalam harga saham, bukan faktor makro. Hingga saat ini, suku bunga dan inflasilah yang mendorong harga aset.”

Meningkatnya risiko geopolitik tampaknya tidak menjadi ketakutan besar, meski ketegangan meningkat di Timur Tengah. Salah satu alasannya mungkin karena secara historis, saham-saham bertahan setelah peristiwa stres serupa. Analisis yang dilakukan oleh ahli strategi multi-aset di HSBC Holdings Plc menunjukkan bahwa selama 25 tahun terakhir, ekuitas AS telah membukukan kenaikan rata-rata sebesar 70% menyusul peristiwa geopolitik yang signifikan.

Memang benar, S&P 500 telah menguat sejak konflik ini dimulai pada 7 Oktober, sehingga para pedagang dan investor tampaknya telah menyerap ketidakpastian tersebut — setidaknya untuk saat ini.

“Jika ada, dampak dari peristiwa tersebut menghadirkan peluang pembelian,” tulis ahli strategi yang dipimpin oleh Max Kettner dalam sebuah catatan. “Di luar geopolitik, fundamentalnya masih mendukung, dengan ekspektasi pertumbuhan yang masih bergerak lebih tinggi.”

Cerita populer

Dapatkan berita utama, berita terkini, dan kolom terkini.

Dengan mendaftar, Anda setuju untuk menerima buletin di atas dari Postmedia Network Inc.

Terlepas dari itu, perusahaan-perusahaan menghadapi tekanan besar untuk menghasilkan pendapatan yang kuat pada musim ini. Tanpa hal tersebut, responden survei memperkirakan saham-saham AS akan terpuruk akibat melonjaknya imbal hasil obligasi. Hampir setengahnya menganggap kenaikan imbal hasil obligasi Treasury 10-tahun di atas 5% merupakan risiko besar, lebih besar daripada kenaikan harga minyak atau kegagalan memenuhi janji-janji kecerdasan buatan.

“Ketika kita menghilangkan dukungan terhadap kebijakan moneter yang akomodatif, hal itu akan memberikan beban yang lebih besar pada pendapatan daripada yang kita kira,” kata Julian Emanuel, kepala ekuitas dan ahli strategi kuantitatif di Evercore ISI.

Fokus pada pendapatan adalah saat yang tepat untuk S&P 500, yang telah mengalami kesulitan sejak mencetak rekornya pada tanggal 28 Maret karena Federal Reserve memberikan sinyal bahwa pihaknya tidak terburu-buru untuk menurunkan suku bunga setelah serangkaian angka inflasi yang lebih tinggi dari perkiraan. Patokan tersebut diperdagangkan pada level terendah dalam dua bulan dan turun 5,5% dari level tertinggi sepanjang masa.

“Musim laporan laba kuartal pertama dapat memberikan dukungan yang bagus untuk ekuitas AS, terutama dengan aksi jual yang telah kita lihat selama sebulan terakhir,” kata Nicole Inui, kepala Strategi Ekuitas AS dan LatAm di HSBC.

Sejarah menunjukkan bahwa reli mungkin akan terjadi. Sejak tahun 1999, S&P 500 telah meningkat sebesar 67% antara hari-hari hasil laporan JPMorgan Chase & Co. dan Walmart Inc., awal dan akhir musim pendapatan yang tidak resmi, menurut data yang dikumpulkan oleh Bloomberg.

Namun, besarnya kenaikan pada periode pelaporan tertentu bergantung pada seberapa besar eksposur yang dimiliki investor terhadap ekuitas, kata ahli strategi Deutsche Bank AG yang dipimpin oleh Parag Thatte dalam sebuah catatan kepada kliennya. Alokasi kali ini sudah tinggi, setelah kemajuan yang memecahkan rekor pada kuartal pertama. Jadi tim Thatte tidak mengharapkan keuntungan besar.

Hasil dari raksasa teknologi AS akan menjadi pusat perhatian minggu ini, membawa fokus pasar pada kegilaan seputar AI.

Perhatian tampaknya beralih dari anak poster AI Nvidia Corp. setelah sahamnya melonjak 54% tahun ini. Setengah dari responden survei MLIV mengatakan cara terbaik untuk meningkatkan paparan AI adalah melalui peran sekunder dan tersier, seperti jaringan listrik yang akan mendapatkan manfaat dari permintaan energi AI yang sangat besar. Sementara itu, kurang dari seperlima peserta melihat peluang untuk membeli saham Nvidia yang sedang turun. Saham kehilangan 10% nilainya pada hari Jumat.

Intinya adalah laporan pendapatan mendatang dari perusahaan-perusahaan raksasa Amerika menawarkan pasar saham AS kesempatan untuk membalikkan keadaan setelah tiga minggu berturut-turut mengalami penurunan pada S&P 500, rekor terpanjang sejak September. Namun hasil yang diperoleh harus menjamin perubahan narasi yang terjadi saat ini.

“Musim laporan keuangan banyak diabaikan karena pasar berfokus pada suku bunga dan ketidakpastian lainnya,” kata Florian Ielpo, kepala penelitian makro di Lombard Odier Asset Management. “Awal musim ini sangat kuat.”

Survei MLIV Pulse dilakukan di antara pembaca Bloomberg News di terminal dan online pada tanggal 15-19 April oleh tim Markets Live Bloomberg, yang juga menjalankan blog MLIV.

Cerita ini diproduksi dengan bantuan Bloomberg Automation.

—Dengan bantuan dari Ryan Vlastelica dan Elena Popina.

Bagikan artikel ini di jejaring sosial Anda