KCB Group dan Absa Bank Kenya menghadapi kerugian sebesar Sh14,12 miliar dari Savannah Cement yang merugi yang dikelola pada November 2022. Pernyataan urusan Savannah menunjukkan bahwa KCB berhutang Sh8,89 miliar sementara Absa memiliki utang sebesar Sh5,23 miliar. paparan di perusahaan manufaktur semen. Pinjaman Absa dilakukan dalam mata uang lokal dan dolar, dengan porsi dolar sebesar $16,45 juta (Sh2,16 miliar).
Pernyataan tersebut menunjukkan bahwa kreditur preferensial (KCB dan Absa) pun tidak aman. Meskipun pembukuan menunjukkan surplus kreditor preferensial sebesar Sh2,5 miliar, realisasi aset tersebut akan mengakibatkan defisit sebesar Sh5,52 miliar.
Savannah telah menerbitkan surat utang untuk kedua bank tersebut, yang pada dasarnya menjaminkan seluruh asetnya kepada pemberi pinjaman jika terjadi gagal bayar.
Mitra PKF Kenya, Peter Kahi, yang merupakan administrator Savannah melalui PKF Consulting, mengatakan dalam laporannya bahwa perusahaan semen tersebut telah merugi selama lima tahun berturut-turut, termasuk pada tahun 2022 ketika perusahaan tersebut bangkrut dan mungkin tidak dapat dihidupkan kembali.
Mr Kahi mengungkapkan bahwa Savannah pada Mei 2023 memiliki utang dari berbagai kategori kreditor sekitar Sh18 miliar, yang berarti kedua bank tersebut menyumbang 78,4 persen dari jumlah terutang.
Administrator mengatakan bahwa penyelesaian bisnis ini akan “sangat mahal,” memerlukan waktu lebih dari 10 tahun dan tanpa jaminan bahwa proses tersebut tidak akan membuat kreditor menjadi lebih buruk.
“Perubahan haluan di Savannah akan memakan waktu yang sangat lama, mungkin lebih dari satu dekade, hingga terwujudnya kerugian yang tidak dapat diperbaiki bagi semua kreditor. Risiko waktu ini semakin diperburuk dengan terbatasnya masa jabatan yang dapat dilewati oleh suatu pemerintahan,” kata Kahi dalam laporannya.
Ini adalah perusahaan semen ketiga yang memberikan tantangan kepada pemberi pinjaman. Absa juga masuk dalam daftar bank yang kesulitan mendapatkan kembali uang dari ARM Cement, dengan pemberi pinjaman yang dijamin menerima pembayaran Sh4,98 miliar dari total klaim mereka Sh8,03 miliar.
KCB juga mengalami kesulitan mendapatkan pembayaran dari East African Portland Cement, yang harus menjual tanah dan melunasi sebagian besar pinjamannya setelah pemberi pinjaman mengancam akan melampirkan asetnya.
Savannah membukukan laba bersih sebesar Sh412,39 juta pada tahun yang berakhir pada Desember 2017 sebelum tenggelam dalam kerugian bersih sebesar Sh78,89 juta pada tahun berikutnya.
Kerugiannya semakin besar, mencapai Sh1,07 miliar pada tahun 2020 dan semakin membengkak menjadi Sh2,5 miliar pada tahun 2022, ketika perusahaan tersebut tenggelam dalam administrasi dengan akumulasi kerugian sebesar Sh7,86 miliar.
Laporan keuangan yang disajikan kepada kreditor menunjukkan bahwa Savannah memanfaatkan pinjaman jangka pendek pada tingkat yang mengkhawatirkan, meningkat lebih dari empat kali lipat dari Sh1,83 miliar pada tahun 2018 menjadi Sh7,87 miliar pada tahun berikutnya sebelum melampaui angka Sh10 miliar pada tahun 2021. Mei 2023, angkanya mencapai Sh13,48 miliar.
Kahi memproyeksikan bahwa bahkan dengan adanya turnaround window, perusahaan tersebut akan tetap merugi pada sebagian besar periode tersebut, yang menyiratkan bahwa turnaround tersebut perlu dibiayai secara besar-besaran dengan utang tambahan untuk mempertahankan operasinya. Menambah utang akan sulit dilakukan karena tidak ada aset yang dapat dijaminkan.
“Administrator tidak dapat menjamin bahwa dengan mencoba membalikkan keadaan bisnisnya, dampak yang akan dialami seluruh kreditor tidak akan lebih buruk dibandingkan jika perusahaan tersebut dilikuidasi.”
Penilaian tersebut berarti bahwa kreditor akan membutuhkan waktu lebih lama untuk mengakses uang mereka, dengan administrator mengusulkan penyewaan aset Savannah untuk menjaga nilai dan kemudian menawarkannya untuk dijual kepada pihak ketiga.
Kahi menyampaikan proposal tersebut kepada para kreditor pada pertemuan hari Rabu, dan menambahkan bahwa likuidasi bisnis tersebut akan mengakibatkan kreditor tanpa jaminan kehilangan 90 persen hingga 100 persen utangnya.
“Bagi saya juga jelas bahwa dalam likuidasi, bisnis tersebut akan dijual dengan harga yang jauh lebih rendah daripada nilai kelangsungan usahanya atau nilai putusnya bisnis dan jelas hal ini akan berdampak buruk bagi para kreditor,” katanya.
Aset Savannah terakhir dinilai pada Oktober 2022 dan menghasilkan nilai masing-masing sebesar Sh10,9 miliar dan Sh7,6 miliar sebagai nilai pasar dan penjualan paksa.
Perusahaan tersebut secara teknis bangkrut, dengan nilai buku negatif Sh1,8 miliar pada akhir Mei tahun lalu. Perkiraan Kahi menunjukkan bahwa realisasi aset tersebut akan memperbesar selisihnya menjadi Sh9,85 miliar.
Sebelum peran Tuan Kahi di Savannah, Harveen Gadhoke telah ditunjuk sebagai administrator pada tanggal 24 November 2022, tetapi mengundurkan diri pada tanggal 6 November 2023 setelah berbulan-bulan perselisihan hukum mengenai penunjukan tersebut dan diblokir dari akses ke lokasi perusahaan.
Mr Kahi mengatakan dia kesulitan mengakses catatan yang diserahkan dari Mr Gadhoke sejak lisensi teknologi SAP Savannah berakhir pada bulan Juli tahun lalu sementara Kenya Power memutus aliran listrik pada bulan yang sama karena tagihan Sh13 juta.
Permintaan pendanaan darurat jangka pendek sebesar Sh25 juta dibuat pada bulan Juli tahun lalu untuk memenuhi hal-hal mendesak, khususnya Kenya Power, gaji dan upah serta lisensi SAP. Absa datang untuk menyelamatkan pada Agustus tahun lalu.
Administrator pada bulan Februari tahun ini mengajukan permohonan perpanjangan masa jabatannya dan mendapat persetujuan pada bulan Maret dan kini harus berpacu dengan waktu dalam menyelamatkan kreditor agar tidak terkena dampak buruk.
