Tautan Jalur Breadcrumb
Bisnis PMN
Jerome Powell menghadapi tugas yang rumit minggu ini untuk meyakinkan investor bahwa ekonomi tetap pada pijakan yang solid sementara juga menyampaikan pembuat kebijakan siap untuk masuk jika perlu.
Penulis artikel:
Diterbitkan 16 Mar 2025 • Baca 5 Menit
Konten artikel
(Bloomberg) – Jerome Powell menghadapi tugas yang rumit minggu ini untuk meyakinkan investor bahwa ekonomi tetap pada pijakan yang solid sementara juga menyampaikan pembuat kebijakan siap untuk masuk jika perlu.
Konten artikel
Konten artikel
Bahkan ketika Ketua Federal Reserve telah menggembar -gemborkan ketahanan AS, kegelisahan yang dipicu oleh perang dagang Presiden Donald Trump yang meningkat pesat telah membuat saham jatuh selama sebulan terakhir. Hasil obligasi juga turun, seperti halnya sentimen konsumen seperti kekhawatiran tentang Mount Outlook Ekonomi.
Iklan 2
Konten artikel
“Powell perlu memberikan semacam sinyal bahwa mereka menontonnya,” kata Dominic Konstam, kepala strategi makro di Mizuho Securities USA. Sementara kepala Fed kemungkinan akan menjelaskan bahwa para pejabat tidak menargetkan pasar saham, mereka tidak dapat mengabaikan slide baru -baru ini, ia memperingatkan.
The Fed secara luas diperkirakan akan meninggalkan suku bunga stabil ketika mereka bertemu 18-19 Maret, tetapi para pedagang sekarang melihat peluang tinggi dari tiga pemotongan suku bunga tahun ini, kemungkinan besar dimulai pada bulan Juni. Ekonom umumnya mengharapkan dua pengurangan, mirip dengan proyeksi yang diperbarui oleh para peramal yang diperkirakan oleh para pembuat kebijakan.
Beberapa investor memperingatkan bahwa jika pejabat terus memberi sinyal hanya dua pengurangan pada tahun 2025, itu menjadi lebih penting bagi Kepala Fed untuk menekankan kesediaan bank sentral untuk menyesuaikan biaya pinjaman jika pasar tenaga kerja tersandung.
“Di margin, The Fed bisa membuatnya sedikit lebih baik atau sedikit lebih buruk,” kata James Athey, seorang manajer portofolio di Marlborough Investment Management. “Tapi jelas mereka tidak bisa benar -benar tenang pasar karena hit ke sentimen sebagian besar berasal dari Gedung Putih.”
Cerita teratas
Konten artikel
Iklan 3
Konten artikel
Di atas ancaman tarif yang meningkat dan terus berubah terhadap mitra dagang terbesar Amerika, pemerintahan Trump belum melakukan banyak hal untuk meremehkan risiko resesi. Presiden mengatakan 9 Maret bahwa ekonomi AS menghadapi “periode transisi,” dan Menteri Keuangannya Scott Bessent mencatat AS dan pasar membutuhkan “detoksifikasi.”
Reaksi pasar
Hasil dua tahun, yang paling sensitif terhadap kebijakan moneter Fed, telah menurun hampir 60 basis poin dari puncak pertengahan Januari ke palung bulan ini sebesar 3,83%, level terendah dalam lebih dari lima bulan. Dan sementara saham maju pada hari Jumat, langkah itu terjadi setelah penjualan yang memuncak dalam terjun 10% dari S&P 500 dari puncaknya. Wall Street yang disebut pengukur ketakutan-VIX-pada satu titik pekan lalu naik ke level tertinggi sejak Agustus.
Gugur pasar telah meningkatkan taruhannya ketika para pejabat melepaskan proyeksi ekonomi baru yang akan menawarkan wawasan tentang seberapa banyak pejabat yang mengantisipasi kebijakan Trump akan mempengaruhi ekonomi. Pembuat kebijakan diperkirakan akan sedikit menurunkan perkiraan mereka untuk pertumbuhan tahun ini dan meningkatkan pandangan mereka untuk apa yang disebut inflasi inti, yang tidak termasuk makanan dan energi.
Iklan 4
Konten artikel
Tetapi Powell kemungkinan akan enggan untuk menjamin investor Fed akan mulai beraksi pada tanda -tanda pertama ekonomi yang goyah tanpa peringatan utama: pejabat perlu melihat bukti inflasi secara berkelanjutan bergerak menuju tujuan 2% mereka dan bahwa harapan untuk pertumbuhan harga di masa depan tetap stabil.
“Kami akan mendengar pesan bahwa segala sesuatunya masih bertahan, dan kebijakan itu berada di tempat yang baik di mana Fed dapat bereaksi di kedua arah – apakah itu inflasi yang sangat tinggi atau perlambatan yang lebih nyata dalam perekonomian,” kata Sarah House, seorang ekonom senior di Wells Fargo & Co. “Sekarang yang saya ingin dengar lebih banyak adalah mendapatkan lebih banyak kejelasan tentang bagaimana mereka menimbang kedua mandat mereka.”
Sementara harga konsumen naik dengan kecepatan yang lebih lambat pada bulan Februari dan indeks harga produsen tidak berubah dari sebulan sebelumnya, komponen yang dimasukkan ke dalam ukuran inflasi pilihan Fed – indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi – sebagian besar lebih kuat. Ukuran ekspektasi inflasi jangka panjang yang diawasi dengan cermat naik untuk bulan ketiga menjadi lebih dari tiga dekade.
Iklan 5
Konten artikel
Data semacam itu membatasi kemampuan The Fed untuk bertindak dan meningkatkan ekonomi sampai kelemahan mulai muncul lebih langsung di pasar tenaga kerja, kata Matthew Luzzetti, kepala ekonom AS untuk Deutsche Bank AG. Itu bisa muncul dalam bentuk keuntungan penggajian yang lebih lemah, kenaikan tingkat pengangguran atau lonjakan PHK, katanya.
“Ada banyak ketidakpastian yang ada di luar sana, dan ada kemungkinan bahwa itu menyaring ke dalam data yang sulit, tetapi mereka akan berada dalam mode tunggu-dan-lihat untuk melihat apakah itu terjadi atau tidak,” kata Luzzetti, yang tidak mengharapkan Fed ke tarif lebih rendah tahun ini. “Pada saat yang sama, saya pikir mereka melihat bukti yang lebih besar bahwa pekerjaan mereka pada inflasi tidak dilakukan.”
Jika The Fed berhadapan dengan ekonomi yang melemah di tengah inflasi yang masih melambung, sekitar dua pertiga ekonom dalam survei Bloomberg mengatakan mereka akan mengharapkan para pejabat untuk menahan biaya pinjaman dengan stabil.
Menyulitkan prospek adalah kemungkinan bahwa kebijakan lain yang diusulkan oleh administrasi Trump, seperti pemotongan pajak dan deregulasi, dapat meningkatkan ekonomi dan inflasi di bulan -bulan mendatang. Powell dan rekan -rekannya telah menekankan bahwa mereka mengawasi untuk melihat apa “efek bersih” dari kebijakan Trump pada perekonomian dan menginginkan lebih banyak kejelasan tentang dampak keseluruhan sebelum menyesuaikan kebijakan.
Iklan 6
Konten artikel
“Meskipun tingkat ketidakpastian yang meningkat, ekonomi AS terus berada di tempat yang baik,” kata Powell awal bulan ini di sebuah acara di New York, komentar publik terakhirnya sebelum para pejabat berkumpul minggu ini. “Kita tidak perlu terburu -buru, dan diposisikan dengan baik untuk menunggu kejelasan yang lebih besar.”
Neraca
Ahli strategi Wall Street juga akan tertarik untuk setiap petunjuk tentang rencana Fed untuk menjeda atau memperlambat kecepatan di mana bank sentral mengurangi neraca – suatu proses yang dikenal sebagai pengetatan kuantitatif atau QT. Risalah pertemuan Januari mengungkapkan para pembuat kebijakan telah membahas potensi kebutuhan untuk menjeda atau memperlambat proses sampai anggota parlemen dapat mencapai kesepakatan atas plafon utang pemerintah.
“Argumen untuk Maret adalah bahwa The Fed telah membicarakannya,” kata Blake Gwinn, kepala strategi tingkat AS di pasar modal RBC. “Jadi mengapa tidak hanya melakukannya – karena mereka dapat menjeda QT dan kemudian restart saja nanti.”
Nonton apa
Data Ekonomi: 17 Maret: Manufaktur Kekaisaran; penjualan ritel; inventaris bisnis; Indeks Pasar Perumahan NAHB 18: Perumahan dimulai; izin bangunan; harga impor dan ekspor; Aktivitas Bisnis Layanan Fed New York; produksi industri; pemanfaatan kapasitas; PRODUKSI PRODUKSI 19: Aplikasi Hipotek MBA; Jangka Panjang dan Total Bersih Tic Flowsmarch 20: Akun saat ini; klaim pengangguran awal; Prospek Bisnis Fed Philadelphia; indeks terkemuka; Kalender Salesfed Rumah yang Ada: 21 Maret: Presiden Fed New York John Williamsauction Kalender: 17 Maret; 13-, 26 minggu Billsmarch 18: 52-minggu tagihan; Tagihan 6 minggu; Obligasi obligasi 20-tahun 19: 17 minggu Billsmarch 20: 4-, 8-minggu tagihan; Tip 10 tahun dibuka kembali
—Dengan Bantuan dari Kristine Aquino, Nazmul Ahasan, Ye Xie dan Maria Eloisa Capurro.
Konten artikel
Bagikan artikel ini di jejaring sosial Anda
