(Bloomberg) — Lonjakan volatilitas minyak pada awal bulan Agustus dengan cepat berbalik, dengan tingkat harga $75 per barel sekali lagi terbukti menjadi hambatan bagi pasar Brent.
Peningkatan yang terjadi dalam waktu singkat ini terjadi ketika volatilitas ekuitas dan pasar lainnya melonjak secara tiba-tiba. Aksi jual aset berisiko yang lebih luas terjadi di tengah kekhawatiran bahwa Federal Reserve menunggu terlalu lama untuk menurunkan suku bunga dan akan menyebabkan perekonomian melakukan koreksi berlebihan sehingga menghambat permintaan minyak.
Konten artikel
Kini, dengan memanasnya konflik antara Israel dan Hizbullah, ekuitas menguat seiring sinyal The Fed yang siap menurunkan suku bunga dan pasar minyak fisik menunjukkan tanda-tanda terbatasnya pasokan jangka pendek, harga Brent naik kembali ke kisaran $75 hingga $90. kisaran yang sebagian besar mereka pegang sejak November. Kecuali jika terjadi eskalasi tajam di Timur Tengah, faktor-faktor tersebut akan memberikan tekanan pada nilai opsi, yang cenderung meningkat ketika nilai kontrak berjangka terancam turun di bawah kisaran tersebut.
Minyak mentah Brent dan West Texas keduanya naik sekitar 0,5% di awal perdagangan Asia hari Senin.
Apakah volatilitas tetap rendah mungkin juga bergantung pada apakah negara-negara OPEC+ mengikuti rencana sementara mereka untuk membatalkan sebagian pengurangan pasokan mereka dalam beberapa bulan mendatang. Jika mereka meningkatkan produksi, persediaan dapat bertambah pada kuartal keempat, menurut Trafigura Group. Hal ini kemungkinan akan membebani harga, berpotensi memicu lebih banyak permintaan terhadap perlindungan opsi.
Volatilitas tersirat pada kontrak bulan kedua merosot pada hari Jumat ke level terendah sejak 29 Juli, sebuah pembalikan tajam dari level tertinggi enam bulan yang dicapai beberapa minggu sebelumnya. Sementara itu, put skew pada Jumat malam meningkat ke level terbesar sejak Desember.
Konten artikel
Kecenderungan tersebut semakin tajam ke arah put, yang menunjukkan bahwa investor melihat risiko yang lebih rendah terhadap harga minyak yang melonjak lebih tinggi, menurut Tanvir Sandhu, Kepala Strategi Derivatif Intelijen Bloomberg. Kekhawatiran terhadap stagnasi pertumbuhan permintaan diimbangi dengan risiko geopolitik. Hal ini mungkin mengakibatkan perubahan harga yang lebih kecil, seperti yang terlihat sebelum bulan Agustus ketika volatilitas mencapai titik terendah dalam beberapa tahun.
Ada beberapa tanda-tanda terbatasnya pasokan dalam jangka pendek. Stok AS telah turun hampir 35 juta barel selama dua bulan terakhir. Peningkatan terbesar dalam opsi open interest selama seminggu terakhir berasal dari panggilan bulan November dari $80 ke atas menjadi $100.
“Minyak yang sangat cepat ternyata lebih ketat dari yang diperkirakan banyak orang, dan pasarnya terbatas,” kata Scott Shelton, spesialis energi di TP ICAP Group Plc.
—Dengan bantuan dari Devika Krishna Kumar.
(Pembaruan dengan perdagangan Senin pagi di paragraf keempat)
Bagikan artikel ini di jejaring sosial Anda
