Tautan Jalur Breadcrumb
Bisnis PMN
Pasar saham AS akan menyimpulkan kuartal terburuknya dibandingkan dengan seluruh dunia sejak 1980 -an.
Penulis artikel:
Diterbitkan 31 Mar 2025 • Baca 5 Menit
![4R92ZVRI {WFAF986PYH8E {]]_media_dl_1.png](https://smartcdn.gprod.postmedia.digital/financialpost/wp-content/uploads/2025/03/no-title-provided-5.jpg?quality=90&strip=all&w=288&h=216&sig=9z82Xfn-ZEELFo-7F368IA)
Konten artikel
(Bloomberg) – Pasar saham AS akan menyimpulkan kuartal terburuknya dibandingkan dengan seluruh dunia sejak 1980 -an.
Konten artikel
Konten artikel
Jelas ada banyak penurunan di sepanjang jalan menuju tonggak memalukan ini, yang juga berarti investor harus memiliki beberapa titik masuk yang menarik untuk mulai membeli lagi. Sebagian besar Wall Street bertanya -tanya kapan akan aman untuk menyelam. Tetapi dengan begitu banyak faktor di udara, dari perang dagang hingga pertumbuhan ekonomi hingga ketegangan geopolitik, konsensus tampaknya, “belum.”
Iklan 2
Konten artikel
“Kami terperosok dalam ketidakpastian,” kata Mary Ann Bartels, kepala strategi investasi di Sanctuary Wealth. “Kami tidak memiliki keyakinan bahwa saham AS dapat secara signifikan pulih sampai kami tahu apa sebenarnya tarifnya dan dampak selanjutnya terhadap pendapatan perusahaan.”
Indeks S&P 500 telah menumpahkan 5,1% tahun ini, membuntuti MSCI All Country World Index tidak termasuk kenaikan 6,5% indeks AS. Itu celah terluas di setiap kuartal sejak 1988, menurut data yang dikumpulkan oleh Bloomberg.
Masalah utama adalah kekalahan dalam saham teknologi besar yang mendorong reli dua tahun terakhir karena investor terpikat oleh euforia kecerdasan buatan. Anda dapat melihatnya dalam pola perdagangan, di mana banyak pasar di luar teknologi besar bertahan dengan cukup baik, sementara tujuh mantan kesayangan yang megah hancur. Misalnya, versi Equal-Weight dari S&P 500 dan Dow Jones Industrial Average lebih baik dengan lebih baik indeks S&P reguler tahun ini, kombinasi yang sejak awal 1990 hanya terjadi 26% dari waktu.
Cerita teratas
Konten artikel
Iklan 3
Konten artikel
Risiko penjualan
Ini semua datang ke kepala karena pedagang bergegas ke posisi yang kurang berisiko dalam menanggapi rencana perdagangan Presiden Donald Trump dan kekhawatiran akan memperlambat pertumbuhan. Administrasi Trump mengatakan akan meluncurkan tarif timbal balik berbasis luas pada hari Rabu, memicu kekhawatiran tentang perlambatan ekonomi yang memakan keuntungan perusahaan Amerika dan, pada gilirannya, meredupkan prospek stok AS.
Ini adalah pembalikan yang menakjubkan bagi investor untuk diproses. S&P 500 memasuki 2025 keluar dari dua tahun berturut -turut dari 20% keuntungan, pertama kali terjadi abad ini. Namun booming meninggalkan posisi membentang, penilaian mahal dan pasar rentan. Dengan risiko global yang tiba -tiba diperkuat, para pedagang mencari area yang aman untuk bersembunyi, menempatkan S&P 500 dan indeks NASDAQ 100 di jalur untuk tempat terburuk mereka sejak 2022.
Iklan 4
Konten artikel
Namun, kecepatan dan besarnya drop tidak mengguncang keyakinan yang dimiliki beberapa pro Wall Street dalam kekuatan pemenang besar-besaran AS.
“Kita semua tahu penilaian sangat murah untuk saham internasional, tetapi itu sudah menjadi cerita selama 15 tahun,” kata David Wagner, kepala ekuitas dan manajer portofolio di Aptus Capital Advisors. Pedagang perlu memastikan ini “bukan sinyal palsu,” ia memperingatkan, menambahkan bahwa ia telah menyimpan rekomendasinya yang kelebihan berat badan pada teknologi besar.
Memang, ada sekolah pemikiran yang berlawanan dengan intuisi yang mengatakan ketika sentimen dan penentuan posisi seburuk ini, itu membersihkan jalan bagi snapback jangka pendek. Karena penentuan posisi ekuitas dipotong ke tulang pada ekspektasi konsensus untuk kerugian lebih banyak, beberapa investor tidak cukup khawatir untuk repot -repot melakukan lindung nilai lebih setelah bermain pertahanan untuk memulai tahun.
Iklan 5
Konten artikel
“Tech masih menjadi pemimpin dalam jangka panjang,” kata Bartels Sanctuary Wealth.
Namun, sejarah memberikan alasan untuk berhati -hati.
Selama 35 tahun terakhir, ekuitas AS telah mengungguli seluruh dunia 70% dari waktu. Tetapi dalam enam contoh ketika mereka membuntuti rekan-rekan global mereka lebih dari 2,8% hingga pertengahan Februari, seperti halnya pada tahun 2025, mereka tetap tertinggal pada akhir tahun, menurut data yang dikumpulkan oleh Bloomberg Intelligence.
“AS telah menjadi korban keberhasilannya sendiri,” kata Vincent Lorusso, chief executive officer dan manajer portofolio di Clough Capital Partners. “Perluasan ke area lain, apakah itu energi atau internasional atau nilai, akan menjadi angin sakal untuk indeks. Tetapi itu tidak menghalangi orang untuk menghasilkan uang.”
Iklan 6
Konten artikel
Sinyal teknis
Untuk pedagang teknis, penurunan posisi ke bagian bawah band historis, yang terjadi selama Perang Perdagangan Terakhir pada 2018 dan 2019, perlu membawa S&P 500 menjadi 5.250 – penurunan lebih dari 6% dari penutupan 5.580, Deutsche Bank AG Data Show. Itu membuat investor mengincar level utama, seperti perbedaan momentum positif antara S&P 500 dan Euro Stoxx 50, tanda kelelahan tren yang akan menandakan pembalikan potensial bagi ekuitas AS.
Volatilitas juga kembali ke pasar pada hari Jumat setelah bentangan singkat. Indeks Volatilitas CBOE, atau VIX, naik kembali di atas 20, tingkat yang menunjukkan pedagang mulai menjadi sedikit cemas. Dan ukuran volatilitas tersirat di VIX – VVIX – memiliki lompatan terbesar tahun ini setelah melayang di sekitar level terendah dalam enam bulan.
Iklan 7
Konten artikel
Wall Street kemungkinan akan mendapatkan bacaan yang lebih jelas tentang ke mana semua ini menuju selama enam minggu ke depan. Ada dua laporan pekerjaan penting yang akan datang, Jumat pertama, blitz pendapatan dari beberapa perusahaan terbesar Amerika, dimulai dengan JPMorgan Chase & Co. pada 11 April, dan kemudian keputusan tingkat bunga Federal Reserve berikutnya pada 7 Mei.
Dengan ekspektasi yang membangun bahwa The Fed tidak akan memotong suku bunga sebanyak yang awalnya diharapkan tahun ini, ahli strategi ekuitas yang sebagian besar salah tentang reli besar selama dua tahun sebelumnya sedang berjuang untuk mencari tahu apa yang berikutnya. Venu Krishna dari Barclays Plc memangkas target S&P 500 akhir tahun menjadi 5.900 dari 6.600, memperingatkan bahwa pertumbuhan yang melemah akan terus mengekang keuntungan saham pada tahun 2025. Perkiraannya mewakili kenaikan 5,7% dari penutupan hari Jumat.
David Kostin dari Goldman Sachs Group Inc. dan Stock Bull Ed Yardeni dari Yardeni Research juga telah mengarahkan pandangan mereka. Tapi Binky Chadha dari Deutsche Bank tetap menggunakan panggilannya untuk S&P 500 untuk melambung hingga 7.000 pada akhir Desember dengan harapan Trump akan mengurangi tarif.
“Ketika potongan pasar beruang ada di mana-mana, ini akan menjadi saat yang tepat untuk membalik,” kata ahli strategi veteran Jim Paulsen, yang berpikir itu tidak mungkin kekalahan akan meningkat menjadi kecelakaan penuh, meskipun masih melihat lebih banyak rasa sakit di depan. “Apa yang akan menjadi pertanyaan yang luar biasa, siapa pemimpin berikutnya?”
Konten artikel
Bagikan artikel ini di jejaring sosial Anda
