(Bloomberg) – Sebagai stok AS menghadapi risiko yang meningkat, seperti pertanyaan di sekitar ekonomi dan keuntungan terkonsentrasi hanya di beberapa perusahaan, ini saat yang tepat untuk beralih ke pasar ekuitas lainnya, kata Alexander Altmann di Barclays Plc.
Konten artikel
Kepala Global Equities Tactical Strategies, yang bergabung dengan bank tahun lalu setelah menjalankan portofolio di Millennium Capital Management, merekomendasikan “korslet US Exchealisme” – setidaknya sementara – dengan saham Amerika pada penilaian tinggi secara historis.
Konten artikel
“Itu bukan saya yang mencoba mengatakan bahwa saya secara struktural bearish pada keistimewaan AS,” kata Altmann dalam sebuah wawancara, menekankan bahwa panggilan itu adalah taktis. “Aku hanya tidak berpikir ada ruang yang tersisa dalam narasi itu dalam waktu dekat.”
Ahli strategi telah benar bullish di Eropa selama dua bulan terakhir, menganggap strategi itu sebagai perdagangan “sewa musim dingin”. Benchmark untuk ekuitas Eropa melayang di rekor tertinggi, didorong oleh optimisme seputar pendapatan perusahaan yang solid bahkan ketika momok perang dagang dengan AS tampak.
Indeks STOXX 600 Eropa memiliki awal terbaik hingga satu tahun dalam catatan dolar versus indeks S&P 500 sebagian karena beberapa raksasa teknologi besar AS telah tergagap. Didukung oleh para megacaps itu, tolok ukur Amerika dengan mudah mengungguli ukuran Eropa dalam beberapa tahun terakhir. Ini telah memberikan kira -kira dua kali lipat total pengembalian indeks Eropa selama lima tahun terakhir, naik hampir 100% pada periode itu.
Tetapi sentimen tampaknya akan berubah untuk saat ini, mendukung ekuitas Eropa yang lebih murah. Politik lebih stabil di Inggris dan Prancis, dan pembuat kebijakan di Bank Sentral Eropa dan Bank Inggris terlihat semakin dovish, terutama dibandingkan dengan rekan -rekan Federal Reserve mereka. Pada saat yang sama, kekhawatiran tentang perang dagang penuh telah dimoderasi, dengan tarif dianggap lebih sebagai alat negosiasi daripada yang lainnya.
Konten artikel
Sementara itu, indeks dari apa yang disebut tujuh saham yang luar biasa adalah datar untuk memulai 2025 dengan skeptisisme yang tumbuh di sekitar dominasi AS dalam pembangunan teknologi buatan-intelijen. Sebuah survei Bank of America Corp. bulan lalu menunjukkan bahwa alokasi investor untuk ekuitas Eropa berayun menjadi kelebihan berat badan 1% dari 22% kekurangan berat badan, lompatan terbesar kedua dalam paparan benua dalam 25 tahun.
Ahli strategi BOFA menggemakan pandangan Altmann minggu lalu. Mereka menunjuk pada pengaruh berkurangnya stok raksasa teknologi AS dan menyoroti bahwa banyak pasar global lainnya telah memberikan pengembalian yang lebih tinggi daripada S&P 500 tahun ini.
Pesannya, kata Altmann, adalah bahwa investor harus mencari peluang di luar perdagangan AI dan saham AS. Dia juga menunjuk pada apa yang dia katakan adalah posisi panjang yang tinggi di antara dana lindung nilai yang membuat kami saham dalam posisi yang berbahaya.
“Hal -hal yang telah bekerja dengan sangat baik selama dua tahun terakhir mungkin akan bekerja dengan kurang baik selama tahun ini,” katanya.
Altmann memang menyuarakan peringatan di sekitar bullish -nya di Eropa. Saham -saham di kawasan itu dapat menjadi lebih fluktuatif dalam memimpin pemilihan Jerman akhir bulan ini, meskipun itu dapat menciptakan peluang pembelian, katanya.
Di pasar AS, Altmann melihat potensi terbalik di beberapa area setelah data yang menunjukkan bahwa manufaktur AS berkembang bulan lalu untuk pertama kalinya sejak 2022. Dia mengutip saham dalam segmen seperti bahan, industri, dan energi.
-Dengan bantuan dari Siga Jisinghani, Jessica Menton, Matt Turner, Michael Market dan Jan-Patrick Barnert.
Bagikan artikel ini di jejaring sosial Anda
