Tautan Jalur Breadcrumb
Bisnis PMN
Pemilihan federal menjulang untuk pasar ekuitas Jerman yang berdagang di dekat tertinggi sepanjang masa, dan dampaknya akan bergema di seluruh saham dan sektor-sektor yang lebih kecil di negara itu seperti pertahanan dan real estat.
Penulis artikel:
Diterbitkan 21 Februari 2025 • Baca 5 Menit
Article content
(Bloomberg) — A federal election is looming for a German equity market trading near all-time highs, and the impact is set to reverberate most across the country’s smaller stocks and sectors like defense and real estate.
Article content
Article content
The country’s benchmark DAX Index has been partly buoyed by hopes that Conservative front-runner Friedrich Merz will team up with the Social Democratic Party and potentially the Greens to secure a robust voting majority in parliament. That’s seen as key to pushing through much-needed economic reforms and any potential loosening of strict borrowing rules, known as the so-called debt brake.
Advertisement 2
Konten artikel
Jika itu terjadi, “kami akan memiliki ledakan pasar ekuitas di Jerman, terutama di kecil dan menengah, dan itu bisa merangsang ledakan ekuitas yang lebih luas di seluruh Eropa,” kata Emmanuel Valavanis, spesialis penjualan ekuitas di Forte Securities Ltd.
Secara khusus, hasil pemilu memiliki implikasi untuk stok cap menengah, yang telah tertinggal teman sebaya mereka. Lebih terpapar pada kebijakan domestik, mid-caps dipandang sebagai pemenang jika pemilihan berjalan seperti yang diharapkan pasar.
Benchmark mid-cap MDAX mendekati termurah terhadap mitra kapak besarnya sejak krisis keuangan global, dan pemilihan bisa menjadi titik awal untuk rotasi.
Indeks DAX “Membutuhkan dukungan pendapatan dari pemilihan, seperti kebijakan yang ramah bisnis dan pengeluaran fiskal yang lebih tinggi, untuk terus mengungguli rekannya yang lebih kecil,” kata ahli strategi intelijen Bloomberg Laurent Doubleet dan Kaidi Meng, menambahkan MDAX “mungkin diposisikan dengan lebih baik diposisikan lebih baik diposisikan dengan lebih baik dengan lebih baik diposisikan dengan lebih baik dan lebih diposisikan dengan lebih baik diposisikan dengan lebih baik Karena paparan yang lebih tinggi terhadap ekonomi domestik dan UE dan premi penilaian terendah ”sejak krisis.
Namun, kemungkinan hasil yang kurang ramah pasar-satu dengan minoritas yang memblokir potensial yang akan membuat reformasi fiskal sangat sulit-berada di 55%, menurut Goldman Sachs Group Inc. Proses berbelit-belit yang mungkin diperlukan untuk membentuk pemerintah- Butuh dua bulan setelah pemilihan 2021 – berarti investor dapat menghadapi periode pertengkaran dan negosiasi yang lama.
Cerita teratas
Konten artikel
Iklan 3
Konten artikel
“Investor mengharapkan pajak perusahaan yang lebih rendah dan biaya listrik yang stabil untuk pelanggan industri tetapi harus ingat bahwa perubahan struktural membutuhkan waktu, dan manfaatnya hanya akan dilihat dari tahun 2026 dan seterusnya,” kata ahli strategi Franklin Templeton Kim Catechis.
Berikut adalah stok dan sektor utama yang bisa paling terpengaruh oleh pemilihan:
Pertahanan
Saham pertahanan Eropa telah membuat awal yang spektakuler hingga tahun 2025 dan dukungan pengeluaran Jerman untuk pesisting ulang kawasan itu dipandang berlanjut dalam banyak kasus. Apa yang sekarang dicoba oleh investor adalah apa arti koalisi yang berbeda untuk angka yang tepat.
“Saham pertahanan terlihat terus mendapatkan dukungan pengeluaran dari sebagian besar pihak, kecuali dalam kasus bahwa pihak yang berhaluan kiri mati Linke dan BSW memiliki lebih banyak suara,” tulis analis Oddo BHF, Yan DeRocles dalam sebuah catatan. Dia melihat Airbus SE sebagai salah satu perusahaan yang paling terpapar dengan anggaran Jerman, sementara Rheinmetall AG dan Hensoldt AG paling terpapar kebijakan tentang perang di Ukraina.
Sebelum rapat umum minggu ini, analis Citigroup Inc. yang dipimpin oleh Charles Armitage, mencatat bahwa peningkatan menjadi 2,5% dari 2% dari PDB dalam pengeluaran akan membuat penilaian perusahaan pertahanan lebih tinggi sebesar 15-20%. Hensoldt, dengan paparan sekitar 60% Jerman, akan paling terpengaruh di antara perusahaan yang mereka liput, diikuti oleh Renk Group AG.
Iklan 4
Konten artikel
Real estat
Saham real estat Jerman adalah di antara mereka yang sangat terpapar pada kebijakan domestik, dengan pembekuan sewa dan pasokan perumahan tinggi pada agenda. Prospek pengetatan kontrol sewa lebih lanjut, dengan pembekuan saat ini berakhir pada akhir tahun ini, bisa menjadi chip perundingan penting dalam negosiasi koalisi, menurut analis.
“Dengan penyederhanaan peraturan perencanaan kota dan rencana untuk memodernisasi infrastruktur, perusahaan properti dan konstruksi bisa menjadi pemenang besar,” kata John Plassard, spesialis investasi senior di Mirabaud Group.
Jika Merz berkuasa, analis Oddo BHF melihat Vonovia SE, Leg Immobilien SE, Tag Immobilien AG dan Grand City Properties SA menguntungkan, ALPM secara sederhana.
Energi & Utilitas
Sejak invasi Rusia ke Ukraina, biaya energi telah menjadi masalah penting bagi bisnis dan rumah tangga.
“Sepertinya biaya energi yang lebih rendah adalah salah satu dari sedikit topik di mana koalisi potensial dapat mencapai kesepakatan segera, karena posisi mereka tampaknya relatif selaras,” kata Analis Bank DEUTSCHE AG James Brand, dengan pengecualian nuklir.
Iklan 5
Konten artikel
“Kejelasan kebijakan yang lebih besar dari pemerintah baru dapat secara signifikan menguntungkan E.on, dengan dampak yang lebih kecil namun menonjol pada RWE karena paparan Jerman yang terbatas,” kata Tancrede Fulop, analis senior ekuitas di Morningstar. Tetap saja, penampilan yang kuat untuk alternatif sayap kanan bagi partai Jerman dapat menciptakan peningkatan ketidakpastian, tambahnya.
Autos, bahan kimia & industri
Industri mobil menyumbang sekitar 5% dari PDB Jerman dan hampir 7% dari indeks DAX. Partai -partai sentris yang lebih besar telah menyatakan kesediaan untuk mendukungnya. Ini berarti upaya untuk merevisi larangan mesin pembakaran atau pengenalan kembali insentif EV dapat sangat mendukung sektor yang tertindas.
Namun, sementara beberapa mungkin berharap untuk reli, mobil Stoxx 600 dan indeks suku cadang sudah naik hampir 9% tahun ini, sedikit mengungguli pasar yang lebih luas.
Bahan kimia juga dipandang sebagai pemenang pemilihan. Setelah berkinerja buruk selama beberapa tahun, berita positif tentang harga energi, dukungan fiskal atau deregulasi di autos atau sektor real estat dapat mengirim saham lebih tinggi.
Positif lain untuk industri adalah pengeluaran infrastruktur yang lebih tinggi, meskipun sangat tergantung pada situasi rem utang potensial. Perusahaan dengan paparan terbesar ke Jerman adalah Knorr-Bremse AG, Kion Group AG, Siemens AG dan Siemens Energy AG, kata analis Deutsche Bank Gael De-Bray.
Iklan 6
Konten artikel
Penghasilan DAX juga akan mendapatkan dorongan dari potensi proposal pajak perusahaan yang diajukan oleh partai -partai CDU dan CSU, kata ahli strategi Morgan Stanley Marina Zavolock, yang secara khusus akan mendukung mesin Porsche AG, BMW AG dan MTU Aero di antara industri dalam cakupan mereka. Deutsche Bank dan Commerzbank AG juga akan mendapat manfaat.
Teknologi, bank, asuransi
Bank, raksasa asuransi, dan teknologi SAP SE adalah di antara perusahaan yang telah memimpin kinerja Ekspor-Ekspor Dax karena menentang pertumbuhan melambat Jerman, dan merupakan tempat yang potensial jika hasil pemilu kurang ramah pasar.
Kalau tidak, Plassard Mirabaud memprediksi keuntungan lebih lanjut bagi bank -bank besar dan perusahaan asuransi seperti Allianz SE, yang dapat melihat penilaian mereka meningkat.
Pemilihan ini bisa menjadi positif bagi keuangan dalam kasus upaya lebih lanjut untuk memperkuat pasar modal dan Uni Perbankan Eropa, kata Benjamin Goy dari Deutsche Bank. Ini dapat memfasilitasi likuiditas dan aliran modal di seluruh Eropa dan “akhirnya membuka kunci merger lintas batas antar bank.”
—Dengan bantuan dari Julien Ponthus dan Blaise Robinson.
Konten artikel
Bagikan artikel ini di jejaring sosial Anda
